Հիմնական տարբերություն – Գործարքն ընդդեմ թարգմանության ռիսկի
Գործարքի և թարգմանչական ռիսկերը փոխարժեքի երկու հիմնական ռիսկերն են, որոնց բախվում են արտարժույթով գործարքներ իրականացնող ընկերությունները: Գործարքի և թարգմանության ռիսկի հիմնական տարբերությունն այն է, որ գործարքի ռիսկը փոխարժեքի ռիսկն է, որը բխում է պայմանագրի կնքման և դրա մարման միջև ընկած ժամանակահատվածից, մինչդեռ փոխակերպման ռիսկը փոխարժեքի ռիսկն է, որը բխում է մեկ արժույթի ֆինանսական արդյունքները մեկ այլ արժույթի փոխակերպումից:
Ի՞նչ է գործարքի ռիսկը:
Գործարքի ռիսկը փոխարժեքի ռիսկն է, որն առաջանում է պայմանագիր կնքելու և այն մարելու միջև ընկած ժամանակահատվածից:Փոխարժեքները ենթարկվում են շարունակական փոփոխությունների, և գործարքի կնքման և հաշվարկի միջև աճող ժամանակի ընդմիջումը երկու կողմերին էլ անտեղյակ է դարձնում, թե որն է փոխարժեքը հաշվարկման պահին:
Օրինակ. Մեծ Բրիտանիայի ABV ընկերությունը առևտրային կազմակերպություն է և մտադիր է ևս չորս ամսում գնել 600 բարել նավթ ԱՄՆ-ի XNT ընկերությունից, որը նավթ արտահանող է։ Քանի որ նավթի գները շարունակաբար տատանվում են, ABV-ն որոշում է պայմանագիր կնքել՝ վերացնելու անորոշությունը։ Արդյունքում, երկու կողմերը համաձայնություն են կնքում, որտեղ XNT-ը կվաճառի 600 բարել նավթը 170 ֆունտ ստեռլինգ մեկ բարելի դիմաց։
Նավթի բարելի Նավթի փոխարժեքը (այսօրվա փոխարժեքը) 127 ֆունտ է: Եվս չորս ամիս հետո նավթի մեկ բարելի գինը կարող է ավելի կամ պակաս լինել, քան պայմանագրային արժեքը՝ 170 ֆունտ/բարելի դիմաց: Անկախ պայմանագրի կատարման ամսաթվի դրությամբ գերակշռող գնից (չորս ամսվա վերջում տեղային տոկոսադրույքը): XNT-ը պետք է 170 ֆունտ ստեռլինգով մեկ բարել նավթը վաճառի ABV-ին, համաձայն պայմանագրի:
Չորս ամիս անց, ենթադրենք, որ սփոթ փոխարժեքը կազմում է 176 ֆունտ մեկ բարելի դիմաց: Պայմանագրով պայմանավորված 600 բարելի համար ABV-ն պետք է վճարի գների տարբերությունը կարելի է համեմատել այն սցենարի հետ, եթե պայմանագիրը գոյություն չունենար։
Եթե պայմանագիրը գոյություն չուներ (£176 600)=£105, 600
Պայմանագրի պատճառով (£170 600)=£102, 000
Հետևաբար գների միջև տարբերությունը կազմում է £3, 600
Պայմանագրի շնորհիվ ABV-ին հաջողվել է ստանալ 3,600 ֆունտ ստեռլինգ շահույթ:
Մեծ Բրիտանիա £-ի և ԱՄՆ դոլարի միջև փոխարժեքը կազմում է £/$1,25, ինչը նշանակում է, որ 1£-ը համարժեք է $1,25-ին: Այսպիսով, վճարումը, որը ABV-ն պետք է կատարի XNT-ի համար, կազմում է $81,600 (£102,000/1,25):
Պայմանագրի վերը նշված տեսակը, որն ուղղված է փոխարժեքի ռիսկի նվազեցմանը, կոչվում է ֆորվարդային պայմանագիր. սա պայմանագիր է երկու կողմերի միջև՝ ապագա ամսաթվով ակտիվ գնել կամ վաճառել որոշակի գնով:
Գործարքների ռիսկը մեղմելու համար օգտագործվող գործիքներ
Բացի ֆորվարդային պայմանագրերից, գործարքների ռիսկը մեղմելու համար կարող են դիտարկվել նաև ստորև նշված գործիքները:
Ընտրանքներ
Օպցիոնը իրավունք է, բայց ոչ պարտավորություն՝ գնել կամ վաճառել ֆինանսական ակտիվը որոշակի ամսաթվով նախապես համաձայնեցված գնով:
Փոխանակում
Սվոպը ածանցյալ գործիք է, որի միջոցով երկու կողմերը համաձայնության են գալիս փոխանակել ֆինանսական գործիքներ:
Ֆյուչերս
Ֆյուչերսը որոշակի ապրանք կամ ֆինանսական գործիք գնելու կամ վաճառելու պայմանագիր է կանխորոշված գնով ապագայում որոշակի ամսաթվով:
Ի՞նչ է թարգմանության ռիսկը:
Թարգմանական ռիսկը փոխարժեքի ռիսկն է, որն առաջանում է մեկ արժույթի ֆինանսական արդյունքները մեկ այլ արժույթի փոխակերպման արդյունքում: Թարգմանչական ռիսկը կրում են այն ընկերությունները, որոնք բիզնես գործունեություն ունեն բազմաթիվ երկրներում և գործարքներ են իրականացնում տարբեր արժույթներով: Եթե արդյունքները հաղորդվում են տարբեր արժույթներով, դժվար է դառնում արդյունքները համեմատելը և արդյունքները հաշվարկել ամբողջ ընկերության համար: Այդ իսկ պատճառով յուրաքանչյուր երկրում բոլոր արդյունքները կվերածվեն ընդհանուր արժույթի և կներկայացվեն ֆինանսական հաշվետվություններում: Այս ընդհանուր արժույթը սովորաբար այն երկրի արժույթն է, որտեղ գտնվում է կորպորատիվ գլխավոր գրասենյակը:
Երբ ընկերությունը ենթարկվում է թարգմանչական ռիսկի, հաշվետվության արդյունքները կարող են լինել ավելի բարձր կամ ավելի ցածր՝ համեմատած իրական արդյունքի՝ փոխարժեքի փոփոխության հիման վրա:
Օրինակ. D-ի մայր ընկերությունը A Company-ն է, որը գտնվում է ԱՄՆ-ում: D ընկերությունը գտնվում է Ֆրանսիայում և առևտուր է իրականացնում եվրոյով:Տարվա վերջում D ընկերության արդյունքները համախմբվում են Ա ընկերության արդյունքների հետ՝ համախմբված ֆինանսական հաշվետվություններ պատրաստելու համար. Այսպիսով, D ընկերության արդյունքները փոխարկվում են ԱՄՆ դոլարի:
Եկամտի մանրամասներից ներքև, վաճառքի արժեքը և համախառն շահույթը ներկայացված են D ընկերության կողմից՝ հիմնված 2016 ֆինանսական տարվա գործարքների վրա:
| €000' | |
| Վաճառք | 2, 545 |
| Վաճառքի արժեքը | (1, 056) |
| Համախառն շահույթ | 1, 489 |
Ենթադրելով $/€0,92 փոխարժեք, (սա նշանակում է, որ մեկ $-ը հավասար է 0,92 եվրոյի), D ընկերության արդյունքները կվերածվեն -ի
| $000' | |
| Վաճառք (2, 545 0.92) | 2, 341 |
| Վաճառքի արժեքը (1, 056 0.92) | (972) |
| Համախառն շահույթ (1, 489 0.92) | 1, 369 |
Գծապատկեր 1. Արժույթի փոխարկումը հանգեցնում է թարգմանության ռիսկի
Արժույթի փոխարկման պատճառով հաղորդված արդյունքներն ավելի ցածր են, քան իրական արդյունքները: Սա իրական կրճատում չէ և զուտ պայմանավորված է արժույթի փոխակերպմամբ։
Ո՞րն է տարբերությունը գործարքի և թարգմանության ռիսկի միջև:
Գործարք ընդդեմ թարգմանության ռիսկ |
|
| Գործարքի ռիսկը փոխարժեքի ռիսկն է, որը բխում է պայմանագրի կնքման և դրա մարման միջև ընկած ժամանակահատվածից: | Թարգմանական ռիսկը փոխարժեքի ռիսկն է, որն առաջանում է մեկ արժույթի ֆինանսական արդյունքները մեկ այլ արժույթի փոխակերպման արդյունքում: |
| Արդյունքի փաստացի փոփոխություն | |
| Գոյություն ունի գործարքի ռիսկի ապագա արդյունքի փաստացի փոփոխություն, քանի որ գործարքը կնքվել է ժամանակի մի կետում և մարվել ապագայում: | Փաստացի փոփոխություն չկա թարգմանության ռիսկի արդյունքի մեջ, քանի որ արդյունքների տեսանելի փոփոխությունը պայմանավորված է միայն արժույթի փոխակերպմամբ: |
| Ռիսկի մեղմացում | |
| Գործարքի ռիսկը կարող է մեղմվել հեջավորման պայմանագիր կնքելով: | Թարգմանության ռիսկը հնարավոր չէ մեղմել |
Ամփոփում – Գործարքն ընդդեմ թարգմանության ռիսկի
Գործարքի և թարգմանչական ռիսկի տարբերությունը կարելի է հասկանալ՝ հասկանալով դրանց առաջացման պատճառները: Երբ պայմանագիրը կնքվում է ներկա պահին, որը կմարվի ապագա ամսաթվին, արդյունքում առաջացող ռիսկը գործարքի ռիսկ է: Փոխարժեքի ռիսկը, որը առաջանում է մեկ արժույթի ֆինանսական արդյունքները մեկ այլ արժույթի փոխակերպման արդյունքում, փոխակերպման ռիսկն է: Ընկերության արտարժութային գործարքները պետք է զգույշ կառավարվեն, որպեսզի դրանք էական փոփոխությունների չենթարկվեն, քանի որ գործարքների և թարգմանության բարձր ռիսկերը անկայունության նշաններ են։
Ներբեռնեք գործարքի PDF տարբերակը ընդդեմ թարգմանության ռիսկի
Դուք կարող եք ներբեռնել այս հոդվածի PDF տարբերակը և օգտագործել այն անցանց նպատակներով՝ ըստ մեջբերումների: Խնդրում ենք ներբեռնել PDF տարբերակը այստեղ Գործարքի և թարգմանության ռիսկի միջև տարբերությունը:
