Հիմնական տարբերություն – Արտոնյալ հատկացում ընդդեմ մասնավոր տեղաբաշխման
Արտոնյալ տեղաբաշխումը և մասնավոր տեղաբաշխումը արժեթղթերի թողարկման երկու հիմնական մեթոդներն են, որոնք կարող են կիրառվել ինչպես մասնավոր, այնպես էլ պետական ընկերությունների կողմից: Արտոնյալ տեղաբաշխման և մասնավոր տեղաբաշխման հիմնական տարբերությունն այն ներդրողների խումբն է, որին նրանց առաջարկվում է: Ցանկացած ներդրող կարող է բաժանորդագրվել արտոնյալ տեղաբաշխման միջոցով առաջարկվող բաժնետոմսերին, քանի որ բաժնետոմսերը տեղաբաշխվում են արտոնյալ հիմունքներով, մինչդեռ միայն ընտրված բաժնետերերն ունեն մասնավոր տեղաբաշխման արժեթղթեր գնելու հնարավորության իրավունք::
Ի՞նչ է արտոնյալ հատկացումը:
Սա ընկերության կողմից բաժնետոմսերի կամ այլ արժեթղթերի թողարկումն է ընտրված անձին կամ անձանց խմբին արտոնյալ հիմունքներով: Սա նման է այն բանին, երբ ներդրողը ֆոնդային բորսայից գնում է իր ընտրած ընկերության արժեթղթերը:
Արտոնյալ տեղաբաշխումները չեն ներառում հետևյալ բաժնետոմսերի թողարկումների միջոցով թողարկված բաժնետոմսերը և արժեթղթերը, քանի որ դրանցում ներգրավված կողմերը հաճախ որոշվում են թողարկման տեսակի հիման վրա:
Նախնական հրապարակային առաջարկ (IPO)
IPO-ն այն է, երբ ընկերությունն առաջին անգամ առաջարկում է իր բաժնետոմսերը հանրային ներդրողներին՝ ընկերությունը ցուցակելով ֆոնդային բորսայում: Ընկերությունը կարող է օգտվել ավելի լայն հնարավորություններից՝ այս ձևով ավելի մեծ ֆինանսական միջոցներ հայթայթելու համար:
Իրավունքների թողարկում
Երբ ընկերությունը նոր ներդրողների փոխարեն բաժնետոմսեր է թողարկում գործող բաժնետերերին, դա կոչվում է իրավունքների թողարկում: Բաժնետոմսերը տեղաբաշխվում են առկա բաժնետոմսերի հիման վրա, և բաժնետոմսերը հաճախ առաջարկվում են շուկայական գնին զեղչված գնով, որպեսզի բաժնետերերին խրախուսեն՝ բաժանորդագրվել թողարկմանը:
Employee Share Option Scheme (ESOP)
Սա հնարավորություն է տալիս գործող աշխատակիցներին որոշակի քանակությամբ բաժնետոմսեր ձեռք բերել ֆիքսված գնով, երբևէ ապագայում: EPOS-ի նպատակն է հասնել նպատակների համապատասխանության՝ աշխատակիցների նպատակները ընկերության նպատակներին համապատասխանեցնելով:
Աշխատակիցների բաժնետոմսերի գնման սխեման (ESPP)
ESPP-ն առաջարկում է ընկերության բաժնետոմսերը որոշակի գնով ձեռք բերելու տարբերակը, որը սովորաբար կոչվում է առաջարկի գին, որոշակի ժամանակահատվածում: ESPP-ը նախագծված է ESOP-ի նման նպատակին ծառայելու համար:
Բոնուսային բաժնետոմսեր
Բոնուսային թողարկումը (նաև կոչվում է սկրիփ թողարկում) վերաբերում է գործող բաժնետերերին լրացուցիչ բաժնետոմսերի թողարկմանը: Դա արվում է ներկայիս բաժնետոմսերի համամասնությամբ: Բաժնետոմսերի իրացվելիությունը բարելավվում է բաժնետոմսերի գնի իջեցման պատճառով:
Sweat Equity բաժնետոմսերի թողարկում
Սրանք բաժնետոմսեր են, որոնք թողարկվել են աշխատակիցների և տնօրենների համար՝ ի նշան ընկերությունում նրանց դրական ներդրման:Քրտնաջան բաժնետոմսերի թողարկումը կատարվում է հատուկ բանաձեւի ընդունմամբ։ Բաժնետոմսերի թողարկումից հետո դրանք 3 տարի ժամկետով չեն փոխանցվում։
Արտոնյալ հատկացում հանրային ընկերությունների կողմից
Չնայած արտոնյալ հատկացումները կարող են կատարվել ինչպես մասնավոր, այնպես էլ պետական ընկերությունների կողմից, ավելի բարձր կանոններ և կանոնակարգեր կիրառելի են հանրային ընկերությունների համար: Այս ուղեցույցները ներկայացվում և կարգավորվում են Արժեթղթերի և բորսաների խորհրդի կողմից: Հանրային ընկերություններում արտոնյալ տեղաբաշխումների դեպքում հատուկ ուշադրություն է դարձվում հետևյալին..
- Թողարկման գինը
- Բաժնետոմսերի գներ, որոնք առաջանում են երաշխիքներից
- Բաժնետոմսերի փոխարկման գինը
Ի՞նչ է մասնավոր տեղաբաշխումը:
Մասնավոր տեղաբաշխումը վերաբերում է ընկերության կողմից արժեթղթերի առաջարկին ներդրողների ընտրված խմբին: IPO-ի միջոցով ֆինանսների հայթայթումը կարող է շատ ծախսատար և ժամանակատար լինել. դա կարելի է խուսափել մասնավոր տեղաբաշխման միջոցով, հետևաբար, այս ռազմավարությունը նախընտրելի է շատ փոքր բիզնեսների կողմից: Այս ռազմավարությունը թույլ է տալիս ընկերությանը արժեթղթեր վաճառել ներդրողների ընտրված խմբին մասնավոր կերպով: Ավելին, փաստաթղթերի տեսակները և իրավական հետևանքները ավելի քիչ բարդ են և կարող են արվել ծախսարդյունավետ:
Ընկերությունը կարող է մասնավոր տեղաբաշխման առաջարկ անել առավելագույնը 50 ներդրողի համար ֆինանսական տարվա ընթացքում: Մասնավոր տեղաբաշխման հարցերում սովորաբար ներգրավված ներդրողները կա՛մ ինստիտուցիոնալ ներդրողներ են (խոշոր մասշտաբի ներդրողներ), ինչպիսիք են բանկերը և այլ ֆինանսական հաստատությունները կամ բարձր զուտ արժեք ունեցող անհատները:Որպեսզի անհատ ներդրողը մասնակցի մասնավոր տեղաբաշխման առաջարկին, նա պետք է լինի հավատարմագրված ներդրող, ինչպես սահմանված է Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովի (SEC) կանոնակարգերով:
Կա երկու հիմնական տեսակի մասնավոր տեղաբաշխման առաջարկներ,
- Բաժնային մասնավոր տեղաբաշխում (սովորական բաժնետոմսերը առաջարկվում են որպես արժեթղթեր)
- Պարտքի մասնավոր տեղաբաշխում (պարտատոմսերը առաջարկվում են որպես արժեթղթեր)
Ո՞րն է տարբերությունը Արտոնյալ հատկացման և մասնավոր տեղաբաշխման միջև:
Արտոնյալ հատկացում ընդդեմ մասնավոր տեղաբաշխման |
|
| Արտոնյալ տեղաբաշխումը ընկերության կողմից բաժնետոմսերի կամ այլ արժեթղթերի թողարկումն է ընտրված անձին կամ անձանց խմբին արտոնյալ հիմունքներով: | Մասնավոր տեղաբաշխումը վերաբերում է ընկերության կողմից արժեթղթերի առաջարկին ներդրողների ընտրված խմբին: |
| Անվտանգություն | |
| Արժեթղթերը առաջարկվում են ցանկացած ներդրողի, ով ցանկանում է բաժնետոմս ձեռք բերել ընկերությունում: | Արժեթղթերը թողարկվում են ընկերության հայեցողությամբ ընտրված ներդրողների խմբին: |
| Կառավարում | |
| Արտոնյալ հատկացումը կարգավորվում է Ընկերությունների մասին օրենքի 62(1) (գ) բաժնի դրույթներով, 2013թ. | Մասնավոր տեղաբաշխումը կարգավորվում է 2013 թվականի Ընկերությունների մասին օրենքի 42-րդ բաժնի դրույթներով: |
| Լիազորում Ասոցիացիայի կանոնադրության (AOA) միջոցով | |
| Պահանջվում է լիազորում AOA-ի միջոցով | Ասոցիացիայի կանոնադրության միջոցով թույլտվություն չի պահանջվում |
| Ժամանակաշրջան | |
| Բաժնետոմսերը պետք է տեղաբաշխվեն դրամական միջոցների ստացման օրվանից սկսած 2 ամսվա ընթացքում: | Հատկացումը պետք է կատարվի 12 ամսվա ընթացքում, որին կհետևի հատուկ որոշում։ Այնուամենայնիվ, ցուցակված ընկերությունների համար կոնկրետ ժամանակահատվածը շատ ավելի քիչ է: (15 օր) |
