Հիմնական տարբերություն – Ներկա արժեք ընդդեմ զուտ ներկա արժեք
Ներկա արժեքը և զուտ ներկա արժեքը պտտվում են նույն հայեցակարգի շուրջ, և զուտ ներկա արժեքը կարող է մեկնաբանվել որպես ներկա արժեքի ընդլայնում: Գնաճի հետևանքները նվազեցնում են միջոցների արժեքը. Այսպիսով, ներկա արժեքի հայեցակարգը մշակվել է արդյունավետ բիզնես որոշումներ կայացնելու համար՝ հաշվի առնելով փողի ժամանակային արժեքը: Ներկա արժեքի և զուտ ներկա արժեքի հիմնական տարբերությունն այն է, որ ներկա արժեքը դրամական միջոցների հոսքի այսօրվա արժեքն է, ի տարբերություն դրա ապագա արժեքի, մինչդեռ զուտ ներկա արժեքը տարբերությունն է ապագա դրամական միջոցների մուտքերի և դրամական միջոցների արտահոսքի ներկա արժեքի միջև:
Ի՞նչ է ներկա արժեքը:
Ներկա արժեքը դրամական միջոցների հոսքի արժեքն է ներկայումս՝ ի տարբերություն դրա ապագա արժեքի, եթե այն ներդրված լիներ բարդ տոկոսներով: Պարզապես, սա հաշվարկում է, թե որքան միջոցներ կունենա ներդրողը որոշակի ապագա ժամանակաշրջանի վերջում, եթե միջոցները ներդրված լինեն որոշակի տոկոսադրույքով (որը կոչվում է «զեղչող գործոն/դրույք») այսօրվա պայմաններով: Զեղչող գործոնները հեշտությամբ կարելի է ձեռք բերել ներկա արժեքի աղյուսակի միջոցով, որը ցույց է տալիս զեղչման գործակիցը տարիների թվին համապատասխան:
Օրինակ. Վարկատուն տալիս է $10,000 վարկառուին, ով համաձայնում է մարել ամբողջ գումարը 2 տարվա վերջում 10% տոկոսադրույքով։ Այսօրվա կտրվածքով այս գումարը հավասար է
$10, 000 0,826 (10% զեղչի գործակից 2 տարի)=$8, 260
Ի՞նչ է զուտ ներկա արժեքը:
Զուտ ներկա արժեքը (NPV) ապագա դրամական մուտքերի և դրամական միջոցների արտահոսքի ներկա արժեքի տարբերությունն է:NPV-ն ներդրումների գնահատման ամենալայն կիրառվող մեթոդներից մեկն է՝ կապիտալ նախագծերի ֆինանսական կենսունակությունը գնահատելու համար: Այստեղ բոլոր ապագա դրամական մուտքերն ու ելքերը կզեղչվեն նախագծից պահանջվող եկամտաբերության դրույքաչափով:
Օրինակ. ԱՆԿ ՍՊԸ-ն նախատեսում է ներդրումներ կատարել նոր գործարանում՝ արտադրությունն ավելացնելու նպատակով։ Հաշվի առեք հետևյալ տեղեկատվությունը։
- Ներդրումային նախագիծը կտևի 4 տարի
- Նախնական ներդրումը կազմում է $12,500, որը կներդրվի 0-րդ տարում (այսօր)
- Ներդրումն ունի $2,000 մնացորդային արժեք
- Դրամական միջոցների մուտքերը և արտահոսքերը տեղի կունենան 1-ից մինչև 4-րդ տարի
- Հարկ @ 25% կվճարվի ուշացումով (մեկ տարվա հարկը կվճարվի հաջորդ տարի) գործառնական դրամական հոսքերի վրա
- Դրամական միջոցների հոսքերը կզեղչվեն՝ օգտագործելով 10% զեղչի դրույքաչափը
Վերոնշյալ նախագիծը առաջացնում է -6, 249.8 NPV, ինչը նշանակում է, որ եթե նախագիծն իրականացվի, այն կստեղծի -6, 249.8 զուտ դրամական հոսք այսօրվա պայմաններով: Քանի որ սա ընթացիկ արժեքի կորուստ է, այս նախագծի իրականացումը ձեռնտու չէ ANK Ltd.
NPV-ի որոշման չափանիշը ստանդարտ է, որը նշում է,
- Ընդունեք նախագիծը, եթե այն առաջացնում է դրական NPV
- Մերժել նախագիծը, եթե այն առաջացնում է բացասական NPV
Գծապատկեր 1. NPV-ն երկու կամ ավելի ներդրումային տարբերակներից ընտրելու օգտակար չափանիշ է, երբ ընկերությունը չունի բոլոր տարբերակներում ներդրումներ կատարելու ռեսուրսներ
Ո՞րն է տարբերությունը ներկա արժեքի և զուտ ներկա արժեքի միջև:
Ներկա արժեք ընդդեմ զուտ ներկա արժեք |
|
| Ներկա արժեքը դրամական միջոցների հոսքի այսօրվա արժեքն է՝ ի տարբերություն դրա ապագա արժեքի: | Զուտ ներկա արժեքը տարբերությունն է ապագա դրամական մուտքերի և դրամական միջոցների ելքերի ներկա արժեքի միջև: |
| Դրամական հոսքեր | |
| Ներկայիս արժեքը կարող է հաշվարկվել մեկ դրամական հոսքի համար: | Զուտ ներկա արժեքը հաշվարկում է դրամական միջոցների մուտքերի և ելքերի զուտ ազդեցությունը: |
| Օգտագործում ներդրումների գնահատման մեջ | |
| Ներկայիս արժեքի հասկացությունն օգտագործվում է ներդրումների գնահատման մեջ | Զուտ ներկա արժեքը օգտագործվում է որպես ներդրումների գնահատման տեխնիկա: |
Ամփոփում – Ներկա արժեքը ընդդեմ զուտ ներկա արժեք
Ներկայիս արժեքի և զուտ ներկա արժեքի միջև տարբերությունը էական չէ, և երկուսն էլ կառուցված են ֆինանսական որոշումը գնահատելու նույն հայեցակարգի վրա՝ հաշվի առնելով փողի ժամանակային արժեքը: Ներդրումներից եկամտաբերության պահանջվող դրույքաչափը պետք է հստակորեն համաձայնեցվի ղեկավարության կողմից, քանի որ արդյունքում ստացվող NPV-ն տարբերվում է, երբ NPV-ն հաշվարկվում է զեղչման տարբեր դրույքաչափերի համար: Թեև շատ օգտակար է, հարկ է նշել, որ NPV-ն հիմնված է կանխատեսված դրամական հոսքերի վրա, որոնք դժվար է կանխատեսել այն դեպքում, երբ ներդրումների ավարտը տևում է մի քանի տարի:
