Սեփական կապիտալն ընդդեմ պարտքային արժեթղթերի
Ցանկացած ընկերություն, որը նախատեսում է նոր բիզնես սկսել կամ ընդլայնվել դեպի նոր ձեռնարկություններ, դրա համար անհրաժեշտ է համապատասխան կապիտալ: Սա այն կետն է, երբ ընկերության թոփ-մենեջերները կանգնում են իրենց կողմից որոշման առջև, թե արդյոք նրանք պետք է առաջ գնան և ձեռք բերեն սեփական կապիտալ կամ դիտարկեն պարտքային կապիտալի օգտագործման տարբերակը: Պարտքային կապիտալ ներգրավելու նպատակով թողարկվում են արժեթղթեր. որոնք կոչվում են պարտքային և բաժնային արժեթղթեր: Թեև և՛ պարտքային, և՛ բաժնետիրական արժեթղթերը կարող են օգնել ներգրավել կապիտալը, երկուսն էլ կան առավելություններ և թերություններ:Հետևյալ հոդվածը ավելի ուշադիր է նայում կապիտալի յուրաքանչյուր ձևին և համեմատում դրանց նմանություններն ու տարբերությունները:
Ի՞նչ են բաժնային արժեթղթերը:
Բաժնային արժեթղթերը բաժնետոմսերը վաճառվում են ընկերության կողմից ֆոնդային բորսայում: Ընկերության բաժնետերերի սեփական կապիտալի այս բաժնետոմսերը ներկայացնում են սեփականության իրավունքը ընկերության և նրա ակտիվների նկատմամբ: Այս սեփականությունը, սակայն, ժամանակավոր է և բաժնետոմսերը վաճառվելուց հետո կփոխանցվի այլ ներդրողի: Բաժնետիրական արժեթղթեր պահելը բավականին մեծ թվով առավելություններ ունի:
Ի տարբերություն պարտքային արժեթղթերի, տոկոսների վճարումներ չեն կատարվում, քանի որ սեփական կապիտալի սեփականատերը նաև ընկերության սեփականատերն է: Սեփական կապիտալը կարող է հանդես գալ որպես ընկերության անվտանգության բուֆեր, և ընկերությունը պետք է ունենա բավականաչափ սեփական կապիտալ՝ իր պարտքը ծածկելու համար: Այնուամենայնիվ, կա նաև բաժնետոմսերի գնի տատանման զգալի ռիսկ, քանի որ բաժնետոմսերի արժեքը կարող է ժամանակի ընթացքում արժեւորվել, և բաժնետերը կարող է վաճառել իրենց բաժնետոմսերը կապիտալ շահույթով (ավելի բարձր գնով, քան բաժնետոմսերը գնվել են) կամ բաժնետոմսը: գները կարող են նվազել, իսկ բաժնետերը կարող է կապիտալի կորուստ կրել:
Ի՞նչ են պարտքային արժեթղթերը:
Պարտքային կապիտալը կարող է ներգրավվել պարտքային արժեթղթերի միջոցով, ինչպիսիք են պարտատոմսերը, ավանդի վկայագրերը, արտոնյալ բաժնետոմսերը, պետական և մունիցիպալ պարտատոմսերը և այլն: Վարկառուի կողմից (ֆիրման/կառավարությունը) պարտքի գործիք կթողարկվի փոխատուին (ներդրող), որտեղ պարտքի պայմանները կսահմանվեն, ինչպիսիք են տոկոսադրույքը, մարման ժամկետը, պարտքի արժեթղթի երկարաձգման ամսաթիվը, փոխառված գումարը և այլն: Պարտքի արժեթղթի տոկոսները կախված կլինեն ռիսկի մակարդակից: փոխառություն, կամ վարկառուի մարման ռիսկը: Պետական պարտատոմսերը սովորաբար ունեն ցածր (առանց ռիսկի) տոկոսադրույք, քանի որ տնտեսագիտության մեջ համոզմունք է, որ երկրի կառավարությունը չի կարող դեֆոլտ:
Սրանից բացի, պարտքային արժեթղթերին, ինչպիսիք են պարտատոմսերը, տրվում է նաև վարկանիշ, որը կոչվում է պարտատոմսերի վարկանիշ, որը տրամադրվում է անկախ վարկանիշային ընկերությունների կողմից, ինչպիսիք են Moody's-ը և Fitch-ը և Standard and Poor's-ը, որը գնահատում է վարկառուի կարողությունը կատարել իրենց պարտավորությունները:. Այս վարկանիշները տատանվում են AAA-ից (բարձր որակի ներդրումային աստիճան) մինչև D (պարտատոմսերը լռելյայն վիճակում): Պարտքային արժեթղթերի թերությունները ռիսկն են, որ ընկերությունը չի կարողանա կատարել իր պարտքային պարտավորությունները, և քանի որ պարտատոմսերը զգայուն են տոկոսադրույքների փոփոխության նկատմամբ, պարտատոմսի արժեքը կարող է տատանվել ժամանակի ընթացքում: Ավելին, ընկերությունը, որն ունի չափազանց մեծ քանակությամբ պարտք, կարող է վտանգի տակ լինել, քանի որ կապիտալի բուֆերը կարող է բավարար չլինել անսպասելի կորուստներից զսպելու համար:
Ո՞րն է տարբերությունը սեփական կապիտալի և պարտքային արժեթղթերի միջև:
Ե՛վ պարտքային, և՛ բաժնետիրական արժեթղթերը ընկերություններին առաջարկում են իրենց գործունեության համար կապիտալ ձեռք բերելու հնարավորություն: Այնուամենայնիվ, արժեթղթերի այս երկու ձևերը բավականին տարբեր են միմյանցից: Բաժնետիրական արժեթղթերը բաժնետերերին առաջարկում են սեփականություն բիզնեսում, մինչդեռ պարտքային արժեթղթերը գործում են որպես վարկ: Բաժնետիրական արժեթղթերը չունեն «ժամկետի ժամկետ» և կարող են պահվել կամ վաճառվել ցանկացած ժամանակ, սակայն պարտքային արժեթղթերն ունեն մարման ամսաթիվ, երբ փոխառված միջոցները վերադարձվում են պարտատոմսերի սեփականատիրոջը:Պարտքային արժեթղթերը պարտքի սեփականատերերին վճարում են տոկոսավճարներ, մինչդեռ բաժնետերերը ստանում են շահաբաժիններ. Այնուամենայնիվ, երբեմն շահաբաժինները կարող են չվճարվել, մինչդեռ տոկոսների վճարումը պարտադիր է:
Ամփոփում՝
Բաժնային արժեթղթեր ընդդեմ պարտքային արժեթղթերի
• Պարտքային կապիտալը կարող է ներգրավվել պարտքային արժեթղթերի միջոցով, ինչպիսիք են պարտատոմսերը, ավանդի վկայագրերը, արտոնյալ բաժնետոմսերը, պետական և քաղաքային պարտատոմսերը և այլն:
• Պարտքային արժեթղթերի թերությունները ռիսկն է, որ ընկերությունը չի կարողանա կատարել իր պարտքային պարտավորությունները, և քանի որ պարտատոմսերը զգայուն են տոկոսադրույքների փոփոխության նկատմամբ, պարտատոմսի արժեքը կարող է տատանվել ժամանակի ընթացքում:
• Բաժնետիրական արժեթղթերը բաժնետոմսերը վաճառվում են ընկերության կողմից ֆոնդային բորսայում: Ընկերության բաժնետերերի կողմից պահվող սեփական կապիտալի այս բաժնետոմսերը ներկայացնում են սեփականության իրավունքը ընկերության և նրա ակտիվների նկատմամբ:
• Ի տարբերություն պարտքային արժեթղթերի, բաժնային արժեթղթերի համար տոկոսների վճարումներ չեն կատարվում, քանի որ սեփական կապիտալի սեփականատերը նաև ընկերության սեփականատերն է:
