Սեփական կապիտալի արժեքը ընդդեմ սեփական կապիտալի եկամտաբերության
Ընկերությունները կապիտալ են պահանջում բիզնես գործառնություններ սկսելու և վարելու համար: Կապիտալը կարող է ձեռք բերվել բազմաթիվ մեթոդների միջոցով, ինչպիսիք են բաժնետոմսերի թողարկումը, պարտատոմսերը, փոխառությունները, սեփականատիրոջ ներդրումները և այլն: Այս հոդվածում մեր ուշադրության կենտրոնում կլինի սեփական կապիտալը: Հոդվածում կտրամադրվի հստակ բացատրություն, թե ինչին է վերաբերում սեփական կապիտալը, սեփական կապիտալի արժեքը և ինչպես է այն հաշվարկվում, ինչպես նաև բացատրություն սեփական կապիտալի եկամտաբերության և հաշվարկման բանաձևի վերաբերյալ:Քննարկվում են նաև սեփական կապիտալի արժեքի և սեփական կապիտալի եկամտաբերության նմանություններն ու տարբերությունները:
Ի՞նչ է սեփական կապիտալի արժեքը:
Սեփական կապիտալի արժեքը վերաբերում է ներդրողների/բաժնետերերի կողմից պահանջվող եկամտաբերությանը կամ փոխհատուցման այն չափին, որը ներդրողը ակնկալում է ընկերության բաժնետոմսերում սեփական կապիտալում ներդրում կատարելու համար: Սեփական կապիտալի արժեքը կարևոր չափանիշ է և թույլ է տալիս ընկերությանը որոշել, թե որքան եկամուտ պետք է վճարվի ներդրողներին՝ հաշվի առնելով ռիսկի մակարդակը: Սեփական կապիտալի արժեքը կարող է նաև համեմատվել կապիտալի այլ ձևերի հետ, ինչպիսին է պարտքային կապիտալը, որն այնուհետև ընկերությանը թույլ կտա որոշել, թե կապիտալի որ ձևն է ամենաէժանը:
Սեփական կապիտալի արժեքը հաշվարկվում է որպես Es=Rf + βs (R M-Rf): Այս հավասարման մեջ Es -ը արժեթղթի ակնկալվող եկամտաբերությունն է, Rf-ը վերաբերում է պետական արժեթղթերի կողմից վճարվող առանց ռիսկի դրույքաչափին (սա ավելացվում է, քանի որ ռիսկային ներդրումների եկամտաբերությունը միշտ ավելի բարձր է, քան պետական ռիսկերից զերծ տոկոսադրույքը), βs վերաբերում է շուկայական փոփոխությունների նկատմամբ զգայունությանը, իսկ RM -ն է: շուկայական եկամտաբերություն, որտեղ (RM-Rf) վերաբերում է շուկայական ռիսկի հավելավճարին:
Ի՞նչ է սեփական կապիտալի շահութաբերությունը:
Սեփական կապիտալի վերադարձը շատ օգտակար բանաձև է բաժնետերերի և ներդրողների համար, ովքեր ներդրումներ են կատարում ընկերության սեփական կապիտալում, քանի որ այն թույլ է տալիս նրանց տեսնել, թե որքան եկամուտ կարող են ստանալ իրենց սեփական կապիտալում ներդրումներից: Սեփական կապիտալի շահութաբերությունը ընկերության ֆինանսական կայունության և շահութաբերության լավ չափումն է, քանի որ այն չափում է բաժնետերերի միջոցների ներդրմամբ ստացված շահույթը:
Սեփական կապիտալի եկամտաբերությունը հաշվարկվում է սեփական կապիտալի շահութաբերությամբ=զուտ եկամուտ/բաժնետերերի սեփական կապիտալ: Զուտ եկամուտը ընկերության կողմից ստացված հասույթն է, իսկ բաժնետերերի սեփական կապիտալը վերաբերում է բաժնետերերի կողմից ընկերությանը ներդրած կապիտալին:
Սեփական կապիտալի արժեքը ընդդեմ սեփական կապիտալի եկամտաբերության
Սեփական կապիտալի արժեքը և սեփական կապիտալի եկամտաբերությունը միմյանց հետ սերտորեն կապված հասկացություններ են: Երկուսի միջև հիմնական տարբերություններից մեկն այն է, որ սեփական կապիտալի արժեքը բիզնեսի տեսանկյունից ծախս է, իսկ սեփական կապիտալի վերադարձը ընկերության տեսանկյունից եկամուտ է: Սեփական կապիտալի արժեքի և սեփական կապիտալի եկամտաբերության համեմատությունը կարող է նաև կարևոր պատկերացումներ տալ. Ընկերությունը, որի սեփական կապիտալի եկամտաբերությունն ավելի բարձր է, քան իր կապիտալի արժեքը, ֆինանսապես կայուն ընկերություն է:
Ամփոփում՝
• սեփական կապիտալի արժեքը վերաբերում է ներդրողների/բաժնետերերի կողմից պահանջվող եկամտաբերությանը կամ փոխհատուցման այն գումարին, որը ներդրողը ակնկալում է ընկերության բաժնետոմսերում սեփական կապիտալում ներդրում կատարելու համար:
• Սեփական կապիտալի վերադարձը շատ օգտակար բանաձև է բաժնետերերի և ներդրողների համար, ովքեր ներդրումներ են կատարում ընկերության սեփական կապիտալում, քանի որ այն թույլ է տալիս նրանց տեսնել, թե որքան եկամուտ կարող են ստանալ իրենց սեփական կապիտալում ներդրումներից:
• Երկուսի հիմնական տարբերություններից մեկն այն է, որ սեփական կապիտալի արժեքը բիզնեսի տեսանկյունից ծախս է, իսկ սեփական կապիտալի վերադարձը ընկերության տեսանկյունից եկամուտ է:
