Հիմնական տարբերություն – հեջավորում ընդդեմ ապագա պայմանագրի
Հեջավորման և ֆորվարդային պայմանագրի հիմնական տարբերությունն այն է, որ հեջավորումը տեխնիկա է, որն օգտագործվում է ֆինանսական ակտիվի ռիսկը նվազեցնելու համար, մինչդեռ ֆորվարդային պայմանագիրը պայմանագիր է երկու կողմերի միջև՝ որոշակի գնով ակտիվ գնելու կամ վաճառելու համար: ապագա ամսաթիվը. Քանի որ ֆինանսական շուկաները բարդացել են և մեծացել են չափերով, հեջավորումն ավելի ու ավելի կարևոր է դառնում ներդրողների համար: Հեջավորումը ապահովում է ապագա գործարքի որոշակիություն, որտեղ հեջավորման և ֆորվարդային պայմանագրի միջև կապն այն է, որ վերջինս հանդիսանում է հեջավորման համար օգտագործվող պայմանագրի տեսակ:
Ի՞նչ է հեջավորումը:
Հեջավորումը տեխնիկա է, որն օգտագործվում է ֆինանսական ակտիվի ռիսկը նվազեցնելու համար: Ռիսկը ապագա արդյունքի չիմանալու անորոշությունն է: Երբ ֆինանսական ակտիվը հեջավորվում է, այն ապահովում է որոշակիություն, թե որն է դրա արժեքը ապագա ամսաթվի դրությամբ: Հեջավորման գործիքները կարող են ունենալ հետևյալ երկու ձևերը.
Բորսայում վաճառվող գործիքներ
Բորսայում վաճառվող ֆինանսական ապրանքները ստանդարտացված գործիքներ են, որոնք առևտուր են անում միայն կազմակերպված բորսաներում՝ ստանդարտացված ներդրումների չափերով: Դրանք չեն կարող հարմարեցվել ցանկացած երկու կողմերի պահանջներին համապատասխան
Առանց դեղատոմսի գործիքներ (OTC)
Ի հակադրություն, արտարժույթի համաձայնագրերը կարող են նյութականանալ կառուցվածքային փոխանակման բացակայության դեպքում, այդպիսով կարող են կազմակերպվել ցանկացած երկու կողմերի պահանջներին համապատասխան:
Հեջավորման գործիքներ
Գոյություն ունեն հեջավորման գործիքների չորս հիմնական տեսակներ, որոնք սովորաբար օգտագործվում են:
Հարձակվողներ
(մանրամասն բացատրված է ստորև)
Ֆյուչերս
Ֆյուչերսը պայմանագիր է՝ գնել կամ վաճառել որոշակի ապրանք կամ ֆինանսական գործիք կանխորոշված գնով ապագայում որոշակի ամսաթվին: Ֆյուչերսները բորսայում վաճառվող գործիքներ են։
Ընտրանքներ
Օպցիոնը իրավունք է, բայց ոչ պարտավորություն՝ գնել կամ վաճառել ֆինանսական ակտիվը որոշակի ամսաթվին նախապես համաձայնեցված գնով: Օպցիոնը կարող է լինել կամ «call option», որը գնման իրավունք է, կամ «put option», որը վաճառքի իրավունք է: Օպցիոնները կարող են փոխանակվել վաճառվող կամ առևտրային գործիքներով
Փոխանակում
Սվոպը ածանցյալ գործիք է, որի միջոցով երկու կողմերը համաձայնության են գալիս ֆինանսական գործիքներ փոխանակելու վերաբերյալ: Թեև հիմքում ընկած գործիքը կարող է լինել ցանկացած արժեթուղթ, դրամական միջոցների հոսքերը սովորաբար փոխանակվում են սվոպներով: Փոխանակումները վաճառվող գործիքներ են:
Նկար 01. Փոխանակման գործիք
Ի՞նչ է ֆորվարդային պայմանագիրը:
Ֆորվարդային պայմանագիրը պայմանագիր է երկու կողմերի միջև՝ ապագա ամսաթվին որոշակի գնով ակտիվ գնելու կամ վաճառելու համար:
Օրինակ՝ A ընկերությունը առևտրային կազմակերպություն է և մտադիր է 600 բարել նավթ գնել B ընկերությունից, որը նավթ արտահանող է ևս վեց ամսում: Քանի որ նավթի գները շարունակաբար տատանվում են, Ա-ն որոշում է կնքել ֆորվարդային պայմանագիր՝ անորոշությունը վերացնելու համար: Արդյունքում երկու կողմերը համաձայնություն են կնքում, որտեղ B-ն կվաճառի 600 բարել նավթը մեկ բարելի դիմաց 175 դոլար գնով։
Նավթի բարելի Նավթի փոխարժեքը (այսօրվա փոխարժեքը) $123 է։Եվս վեց ամիս հետո նավթի մեկ բարելի գինը կարող է ավելի կամ պակաս լինել, քան պայմանագրային արժեքը՝ 175 դոլար մեկ բարելի դիմաց։ Անկախ պայմանագրի կատարման ամսաթվի դրությամբ գերակշռող գնից (տեղադրույքը վեց ամսվա վերջում): B-ն պետք է վաճառի մեկ բարել նավթը $175-ով A-ին պայմանագրի համաձայն:
Վեց ամիս հետո ենթադրենք, որ սփոթ փոխարժեքը կազմում է 179 դոլար մեկ բարելի դիմաց, պայմանագրով պայմանավորված 600 բարելի համար Ա-ի վճարած գների տարբերությունը կարելի է համեմատել այն սցենարի հետ, եթե պայմանագիրը գոյություն չուներ։
Գին, եթե պայմանագիրը գոյություն չուներ ($179 600)=$107, 400
Գինը, պայմանագրով պայմանավորված ($175 600)=$105, 000
Գների տարբերություն=$2, 400
Ա ընկերությանը հաջողվել է խնայել $2,400՝ կնքելով վերը նշված ֆորվարդային պայմանագիրը։
Ֆորվարդները վաճառվող (OTC) գործիքներ են, դրանք կարող են հարմարեցվել ըստ ցանկացած գործարքի, ինչը նշանակալի առավելություն է: Այնուամենայնիվ, կառավարման բացակայության պատճառով ֆորվարդների դեֆոլտի բարձր ռիսկ կարող է լինել:
Ո՞րն է տարբերությունը հեջավորման և ֆորվարդային պայմանագրի միջև:
Հեջինգ ընդդեմ ֆորվարդային պայմանագրի |
|
| Հեջավորումը տեխնիկա է, որն օգտագործվում է ֆինանսական ակտիվի ռիսկը նվազեցնելու համար: | Ֆորվարդային պայմանագիրը պայմանագիր է երկու կողմերի միջև՝ ապագա ամսաթվին որոշակի գնով ակտիվ գնելու կամ վաճառելու համար: |
| Բնություն | |
| Հեջավորման մեթոդները կարող են լինել բորսայական կամ առևտրային գործիքներ: | Ֆորվարդային պայմանագրերը վաճառվող գործիքներ են: |
| Տեսակներ | |
| Ֆորվարդները, ֆյուչերսները, օպցիոնները և սվոպները հայտնի հեջավորման գործիքներ են: | Ֆորվարդային պայմանագրերը հեջավորման գործիքներից մեկն են: |
Ամփոփում- Հեջինգ ընդդեմ ապագա պայմանագրի
Հեջավորման և ֆորվարդային պայմանագրի միջև տարբերությունը հիմնականում կախված է դրանց շրջանակից, որտեղ հեջավորումն ավելի լայն է, քանի որ այն ներառում է բազմաթիվ տեխնիկա, մինչդեռ ֆորվարդային պայմանագիրն ունի նեղ շրջանակ: Երկուսի նպատակը նույնն է, որտեղ նրանք փորձում են մեղմել ապագայում կայանալիք գործարքի ռիսկը: Ավելին, ֆորվարդային պայմանագրերի շուկան նշանակալի է ծավալով և արժեքով, սակայն, քանի որ ֆորվարդային պայմանագրերի մանրամասները սահմանափակվում են գնորդով և վաճառողով, այս շուկայի չափը դժվար է գնահատել:
