ROCE ընդդեմ ROE
Կապիտալը պահանջվում է բիզնես գործառնություններ սկսելու և վարելու համար: Նման բիզնես գործառնությունների համար կապիտալը կարելի է ձեռք բերել բազմաթիվ մեթոդներով, ինչպիսիք են բաժնետոմսերի թողարկումը, պարտատոմսերը, փոխառությունները, սեփականատիրոջ ներդրումները և այլն: Կարևոր է հաշվի առնել այն եկամուտը, որը ընկերությունը ստանում է բիզնեսում ներդրված կապիտալի նման ձևերից: Սեփական կապիտալի վերադարձը (ROE) և զբաղված կապիտալի վերադարձը (ROCE) երկու նման հարաբերակցություններ են, որոնք չափում են ընկերության շահութաբերությունը՝ հիմնվելով բիզնեսում ներդրված սեփական կապիտալի վրա: Հետևյալ հոդվածը առաջարկում է երկու տերմինների հստակ ակնարկ և բացատրում է ROE-ի և ROCE-ի նմանություններն ու տարբերությունները:
Ի՞նչ է ROE-ն (սեփական կապիտալի վերադարձը):
Սեփական կապիտալի վերադարձը (ROE) շատ օգտակար բանաձև է բաժնետերերի և ներդրողների համար, ովքեր ներդրումներ են կատարում ընկերության սեփական կապիտալում, քանի որ այն թույլ է տալիս տեսնել, թե որքան եկամուտ կարող են ստանալ իրենց կապիտալում ներդրումներից: Այլ կերպ ասած, ROE-ն չափում է ընկերության շահութաբերությունը՝ որպես բիզնեսում սեփական կապիտալի և ընդհանուր սեփականության շահերի տոկոս: Սեփական կապիտալի վերադարձը ընկերության ֆինանսական կայունության և շահութաբերության լավ չափանիշն է, քանի որ այն չափում է բաժնետերերի միջոցների ներդրմամբ ստացված շահույթը: Սեփական կապիտալի շահութաբերությունը հաշվարկվում է հետևյալ բանաձևով.
Սեփական կապիտալի եկամտաբերություն=զուտ եկամուտ/բաժնետերերի սեփական կապիտալ
Զուտ եկամուտը ընկերության կողմից ստացված հասույթն է, իսկ բաժնետերերի սեփական կապիտալը վերաբերում է բաժնետերերի կողմից ընկերությանը ներդրած կապիտալին: Որպես օրինակ, եթե XYZ ընկերությունն անցած տարվա ընթացքում 1 միլիոն դոլարի շահույթ է ստանում, իսկ ընկերության ընդհանուր կապիտալը կազմում է 50 միլիոն դոլար, ապա ROE-ն կկազմի 2%::
Ի՞նչ է ROCE-ը (աշխատած կապիտալի վերադարձ):
Օգտագործված կապիտալի վերադարձը (ROCE) ցույց է տալիս ընկերության կարողությունը՝ շահույթ ստեղծելու իր օգտագործած ամբողջ կապիտալից: ROCE-ն ցույց է տալիս ընկերության շահութաբերությունը՝ հաշվի առնելով ընդհանուր սեփական կապիտալը, ինչպես նաև պարտավորությունները և պարտքերը, որոնց շրջանակներում ընկերությունը գործում է: ROCE-ը հաշվարկվում է հետևյալ կերպ.
ROCE=Շահույթ մինչև տոկոսները և հարկերը (EBIT) / զբաղված կապիտալ
Վերոնշյալ բանաձևում «օգտագործված կապիտալը» բաժնետերերի սեփական կապիտալի և պարտքի հանրագումարն է, և այն հավասար է Ընդհանուր ակտիվներ - Ընթացիկ պարտավորություններ: Բարձր ROCE-ն վկայում է կապիտալի արդյունավետ օգտագործման մասին, և ընկերության ROCE-ն միշտ պետք է լինի ավելի մեծ, քան կապիտալի արժեքը: ROCE-ն օգտակար է ընկերությունների ֆինանսական ցուցանիշները համեմատելիս, որոնք գործում են կապիտալ ինտենսիվ արդյունաբերություններում և ունեն մեծ քանակությամբ պարտք:
Ո՞րն է տարբերությունը ROE-ի և ROCE-ի միջև:
ROE-ն և ROCE-ն եկամտաբերության գործակիցներ են, որոնք չափում են ընկերության շահութաբերությունը բիզնեսում ներդրված միջոցների հետ կապված:ROE-ն հաշվի է առնում բաժնետերերի սեփական կապիտալից ստացված շահույթը, մինչդեռ ROCE-ն հաշվի է առնում շահույթը, որը գոյանում է իր օգտագործած ամբողջ կապիտալից, ներառյալ ընկերության պարտքը: Ե՛վ ROE-ն, և՛ ROCE-ն օգտագործվում են ներդրողների, հաստատությունների և շահագրգիռ կողմերի կողմից, երբ հաշվի են առնվում ընկերության արդյունավետությունը ներդրված միջոցներից շահույթ ստանալու հարցում և հաճախ օգտագործվում են ներդրումային տարբերակների միջև որոշում կայացնելիս: Ընկերությունը պետք է ձգտի հասնել ավելի բարձր ROE-ի և ROCE-ի (որքան բարձր է, այնքան լավ), բայց պետք է առնվազն լինի ավելի բարձր, քան կապիտալի արժեքը: ROCE-ը համարվում է շահութաբերության ավելի համապարփակ գնահատում, քանի որ ROCE-ն, ի տարբերություն ROE-ի, որը հաշվի է առնում միայն սեփական կապիտալը, հաշվի է առնում նաև ընդհանուր պարտքը և պարտավորությունները: ROCE-ն ավելի ճշգրիտ պատկերացում է տալիս մեծ քանակությամբ պարտքեր ունեցող ընկերության շահութաբերության մասին:
Ամփոփում՝
ROE ընդդեմ ROCE | Սեփական կապիտալի եկամուտն ընդդեմ զբաղված կապիտալի շահութաբերության
• Սեփական կապիտալի վերադարձը (ROE) շատ օգտակար բանաձև է բաժնետերերի և ներդրողների համար, ովքեր ներդրումներ են կատարում ընկերության սեփական կապիտալում, քանի որ այն թույլ է տալիս նրանց տեսնել, թե որքան եկամուտ կարող են ստանալ իրենց կապիտալում ներդրումներից:
• Այլ կերպ ասած, ROE-ն չափում է ընկերության շահութաբերությունը որպես բիզնեսի սեփական կապիտալի և ընդհանուր սեփականության բաժնեմասերի տոկոս:
• Օգտագործված կապիտալի վերադարձը (ROCE) ցույց է տալիս ընկերության կարողությունը՝ շահույթ ստեղծելու իր օգտագործած ամբողջ կապիտալից:
• ROCE-ն ցույց է տալիս ընկերության շահութաբերությունը՝ հաշվի առնելով ընդհանուր սեփական կապիտալը և պարտքը, որոնց շրջանակներում ընկերությունը գործում է:
• Ե՛վ ROE-ն, և՛ ROCE-ն օգտագործվում են ներդրողների, հաստատությունների և շահագրգիռ կողմերի կողմից՝ հաշվի առնելով ընկերության արդյունավետությունը ներդրված միջոցներից շահույթ ստանալու հարցում և հաճախ օգտագործվում են ներդրումային տարբերակների միջև որոշում կայացնելիս::
• ROCE-ը համարվում է շահութաբերության ավելի համապարփակ գնահատում որպես ROCE, ի տարբերություն ROE-ի, որը հաշվի է առնում միայն սեփական կապիտալը, հաշվի է առնում ընդհանուր պարտքը և պարտավորությունները:
• ROCE-ն ավելի ճշգրիտ պատկերացում է տալիս մեծ քանակությամբ պարտքեր ունեցող ընկերության շահութաբերության մասին:
