Առաջ ընդդեմ Ֆյուչերս
Եվ ֆյուչերսային և ֆորվարդային պայմանագրերով իրականացվող գործառույթները նման են միմյանց, քանի որ դրանք թույլ են տալիս պայմանագրի օգտագործողին գնել կամ վաճառել որոշակի ակտիվը համաձայնեցված գնով որոշակի ժամանակահատվածում: Չնայած նրանց գործառույթները բավականին նման են, դրանց բնութագրերը և դրանցից յուրաքանչյուրի օգտագործման նպատակը տարբեր են: Հետևյալ հոդվածը ներկայացնում է անվտանգության յուրաքանչյուր տեսակի հստակ ուրվագիծ և ուրվագծում դրանց տարբերությունները:
Ի՞նչ է ֆյուչերսների պայմանագիրը:
Ֆյուչերսային պայմանագրերը ստանդարտացված պայմանագրեր են, որոնք թվարկում են որոշակի ակտիվ, որը պետք է փոխանակվի որոշակի ամսաթվի կամ ժամի որոշակի գնով:Ֆյուչերսային պայմանագրերի ստանդարտացված բնույթը թույլ է տալիս դրանք փոխանակել ֆինանսական բորսայում, որը կոչվում է «ֆյուչերսների փոխանակման շուկա»:
Ֆյուչերսային պայմանագրերը գործում են քլիրինգային տների միջոցով, որոնք երաշխավորում են, որ գործարքը տեղի կունենա, և հետևաբար, երաշխավորում է, որ պայմանագրի գնորդը չկատարի չկատարումը: Ֆյուչերսային պայմանագրի մարումը կատարվում է ամեն օր, որտեղ գնի փոփոխությունները մարվում են օրական կտրվածքով, մինչև պայմանագրի ժամկետի ավարտը (կոչվում է «marked-to-market»):
Ֆյուչերսային պայմանագրերը սովորաբար օգտագործվում են սպեկուլյացիայի նպատակով, որտեղ սպեկուլյանտը խաղադրույք է կատարում ակտիվի գնի շարժի վրա և շահույթ է ստանում՝ կախված իրենց դատողությունների ճշգրտությունից:
Ի՞նչ է Forward Contract?
Ֆորվարդային պայմանագրերը անհատականացված պայմանագրեր են կնքում երկու մասնավոր կողմերի միջև, ինչը, հետևաբար, շատ մեղմացնում է դրանց պայմաններն ու պայմանները: Այնուամենայնիվ, քանի որ ֆորվարդային պայմանագիրը մասնավոր է և կախված է կողմերից որևէ մեկի ազնվությունից և ազնվությունից, համաձայնագրի չկատարման հնարավորություն կա:Ֆորվարդային պայմանագրի մարումը տեղի է ունենում պայմանագրի ժամկետի վերջում, երբ վաճառողը կվաճառի ակտիվը նշված ամսաթվին (կոչվում է մարման ամսաթիվ) համաձայնեցված գնով::
Ֆորվարդային պայմանագրերը սովորաբար օգտագործվում են հեջավորման համար: Հեջավորումը գործողություն է, որն իրականացվում է ֆորվարդային պայմանագրով գնորդի կողմից, ով ցանկանում է փոխհատուցել և պոտենցիալ կորուստները, որոնք կարող են կատարվել ներդրման մեջ: Օրինակ, եթե ֆորվարդային պայմանագրի գնորդը ենթադրում է, որ ակտիվի գինը ապագայում կբարձրանա մինչև $10, նա կարող է գնել պայմանագիր, որը թույլ կտա նրան գնել ակտիվը $8-ով: Եթե, պատահաբար, ակտիվի գինը ապագայում իջնի մինչև $6, նա վնաս է կրում, քանի որ այն կգնի $6-ով:
Ո՞րն է տարբերությունը Forward-ի և Futures-ի միջև:
Երկու պայմանագրերի հիմնական տարբերությունն այն է, որ ֆյուչերսային պայմանագրերը կոշտ են, բայց ապահովված, մինչդեռ ֆորվարդային պայմանագրերը ճկուն են, բայց ռիսկային: Ե՛վ ֆորվարդային, և՛ ֆյուչերսային պայմանագրերը միմյանց նման են նրանով, որ երկուսն էլ օգտագործվում են ռիսկի հեջավորման և ռիսկերի կառավարման ընդհանուր նպատակն իրականացնելու համար:
Ֆյուչերսների ընդդեմ ֆորվարդային պայմանագրերի ամփոփում
• Ե՛վ ֆյուչերսային, և՛ ֆորվարդային պայմանագրերով կատարվող գործառույթները նման են միմյանց, քանի որ դրանք թույլ են տալիս պայմանագրի օգտագործողին գնել կամ վաճառել որոշակի ակտիվ՝ համաձայնեցված գնով որոշակի ժամանակահատվածում:
• Ֆյուչերսային պայմանագրերը ստանդարտացված պայմանագրեր են, որոնք թվարկում են որոշակի ակտիվ, որը պետք է փոխանակվի որոշակի ամսաթվի կամ ժամի որոշակի գնով:
• Անհատականացված պայմանագրերի ֆորվարդային պայմանագրեր երկու մասնավոր կողմերի միջև, որոնք, հետևաբար, շատ մեղմացնում են դրանց պայմաններն ու պայմանները:
• Ե՛վ ֆորվարդային, և՛ ֆյուչերսային պայմանագրերը միմյանց նման են նրանով, որ երկուսն էլ օգտագործվում են ռիսկի հեջավորման և ռիսկերի կառավարման ընդհանուր նպատակն իրականացնելու համար:
