Հիմնական շահույթը մեկ բաժնետոմսի դիմաց ընդդեմ մեկ բաժնետոմսի նոսրացված շահույթի | Հիմնական EPS ընդդեմ նոսրացված EPS
Մեկ բաժնետոմսի շահույթը հաշվարկ է, որն իրականացվում է ընկերության կողմից ստացված շահույթը գտնելու համար՝ ըստ առկա բաժնետոմսերի քանակի: Մեկ բաժնետոմսի շահույթը և մեկ բաժնետոմսի նոսրացված շահույթը շատերի կողմից հեշտությամբ շփոթվում են այն դժվարության պատճառով, որ շատերը բախվում են «նոսրացված» շահույթի իմաստը հասկանալու հարցում: Մեկ բաժնետոմսի նոսրացված շահույթը տարբեր նշանակություն ունի մեկ բաժնետոմսի հիմնական շահույթից, որը կարող է բավականին նուրբ լինել: Հետևյալ հոդվածը նպատակ ունի ընթերցողին հստակ բացատրություն տալ, թե ինչ է նշանակում մեկ բաժնետոմսի հիմնական շահույթ և մեկ բաժնետոմսի նոսրացված շահույթ, և հստակ բացատրել այս երկուսի միջև եղած տարբերությունը:
Ո՞րն է մեկ բաժնետոմսի հիմնական շահույթը:
Մեկ բաժնետոմսի հիմնական շահույթը հաշվարկվում է հետևյալ կերպ. Հիմնական EPS=(Զուտ եկամուտ – Արտոնյալ շահաբաժին) / շրջանառության մեջ գտնվող բաժնետոմսերի քանակը: Մեկ բաժնետոմսի հիմնական շահույթը չափում է զուտ եկամտի դոլարի քանակը, որը հասանելի է ընկերության չմարված բաժնետոմսերից մեկի համար: Մեկ բաժնետոմսի հիմնական շահույթը շահութաբերության չափանիշ է և համարվում է բաժնետոմսի իրական գնի կարևոր որոշիչ: Մեկ բաժնետոմսի հիմնական շահույթն օգտագործվում է նաև այլ կարևոր ֆինանսական հարաբերակցության հաշվարկներում, ինչպիսիք են գին-շահույթ հարաբերակցությունը: Պետք է նշել, որ երկու ընկերություններ կարող են ստեղծել EPS-ի նմանատիպ ցուցանիշներ, սակայն մեկ ընկերությունը կարող է դա անել՝ օգտագործելով ավելի քիչ բաժնետոմս, ինչը կդարձնի ընկերությունն ավելի արդյունավետ, քան այն ընկերությունը, որը թողարկում է ավելի շատ բաժնետոմսեր և հասնում է նույն EPS-ին::
Ի՞նչ է մեկ բաժնետոմսի նոսրացված շահույթը:
Մեկ բաժնետոմսի նոսրացված շահույթը հաշվարկվում է՝ հաշվի առնելով բաժնետոմսերի օպցիոնները, փոխարկելի (պարտատոմսեր և բաժնետոմսեր), երաշխիքները և այլ արժեթղթերը, որոնք կարող են նոսրացում առաջացնել:Նվազեցված EPS-ը հաշվարկում է EPS-ի արժեքը, եթե հնարավոր է նոսրացնող արժեթղթերը գործարկվեն: Ընկերության բաժնետիրոջ համար EPS-ի նոսրացումը բարենպաստ չէ, քանի որ դա նշանակում է, որ զուտ եկամուտը կմնա նույնը, մինչդեռ առկա բաժնետոմսերը կարող են շատ ավելի մեծանալ: Այս դեպքում EPS-ի ցուցանիշը զգալիորեն կնվազի: Օրինակ, XYZ ընկերությունն այսօր կարող է ունենալ 1000 բաժնետոմս, բայց այդ թիվը հեշտությամբ կարող է աճել մինչև 3000 բաժնետոմսերի փոխարկման արդյունքում: Սա կնվազեցնի նրանց EPS-ի ցուցանիշը 3 անգամ, ինչը բավականին կորուստ է՝ հաշվի առնելով, որ զուտ եկամուտը չի փոխվի:
Ո՞րն է տարբերությունը մեկ բաժնետոմսի հիմնական շահույթի և մեկ բաժնետոմսի նոսրացված շահույթի միջև:
Հիմնական նմանությունը հիմնական EPS-ի և նոսրացված EPS-ի միջև հիմնական հաշվարկն է, որը հիմք է հանդիսանում երկուսի համար: Այնուամենայնիվ, երկուսը բավականին տարբեր են միմյանցից, քանի որ հիմնական EPS-ը հաշվի կառնի միայն ներկայումս առկա բաժնետոմսերը և չի հաշվի առնում հնարավոր նոսրացումը, որը կարող է առաջանալ փոխարկելի ապրանքներից, օպցիոններից, երաշխիքներից և այլն:Հիմնական EPS-ը միշտ ավելի բարձր կլինի, քան նոսրացված EPS-ը, քանի որ նոսրացված EPS-ը կհանգեցնի ավելի շատ չմարված բաժնետոմսերի, հաշվարկներում, բայց կօգտագործի նույն զուտ եկամուտը, որն օգտագործվում է հիմնական EPS-ի հաշվարկում: Կարևոր է հաշվարկել նոսրացված EPS-ը, քանի որ այն հաշվի է առնում EPS-ը, որը կհանգեցներ ավելի վատ հնարավոր սցենարի, եթե հնարավոր նոսրացումը տեղի ունենար: Ավելին, ներդրողը կարող է չցանկանալ գնել բաժնետոմսեր, որոնք էական տարբերություն ունեն իրենց հիմնական EPS-ի և նոսրացված EPS-ի միջև՝ պայմանավորված պոտենցիալ բացասական ազդեցության, որը կարող է ունենալ նոսրացումը բաժնետոմսի գնի վրա::
Ո՞րն է տարբերությունը հիմնական EPS-ի և նոսրացված EPS-ի միջև:
• Հիմնական EPS-ի և նոսրացված EPS-ի հիմնական նմանությունը հիմնական հաշվարկն է, որը հիմք է հանդիսանում երկուսի համար:
• Երկուսը միանգամայն տարբեր են միմյանցից, քանի որ հիմնական EPS-ը հաշվի կառնի միայն ներկա բաժնետոմսերը, և ի տարբերություն նոսրացված EPS-ի, չի հաշվի առնում հնարավոր նոսրացումը, որը կարող է առաջանալ փոխարկելի ապրանքների, օպցիոնների, երաշխիքների և այլնի արդյունքում:
• Հիմնական EPS-ը միշտ ավելի բարձր կլինի, քան նոսրացված EPS-ը, քանի որ հաշվարկներում նոսրացված EPS-ը կհանգեցնի ավելի շատ չմարված բաժնետոմսերի, բայց կօգտագործի նույն զուտ եկամուտը, որն օգտագործվում է հիմնական EPS-ի հաշվարկում:
• Ներդրողը կարող է չցանկանալ գնել բաժնետոմսեր, որոնք զգալի տարբերություն ունեն իրենց հիմնական EPS-ի և նոսրացված EPS-ի միջև՝ պայմանավորված բաժնետոմսերի քանակի նվազումը բաժնետոմսի գնի վրա ունեցած հնարավոր բացասական ազդեցության պատճառով:
