Հիմնական EPS ընդդեմ նոսրացված EPS
Հիմնական EPS-ը և Diluted EPS-ը երկու տարբեր թվեր են, որոնք օգտագործվում են մեկ բաժնետոմսի շահույթը (EPS) նշելու համար: Եթե դուք ներդրող եք, որը ներդրում է կատարել որևէ ընկերությունում, ձեզ միշտ հետաքրքրում է ցուցանիշը, որը հայտնի է որպես մեկ բաժնետոմսի շահույթ կամ EPS: Ցանկացած ընկերության ֆինանսական հաշվետվությունում կան այս տերմինին համապատասխանող երկու թվեր, որոնք մեկ բաժնետոմսի հիմնական շահույթն են և մեկ բաժնետոմսի նոսրացված շահույթը: Ենթադրենք, դուք գիտեք, որ ընկերության զուտ արժեքը կազմում է 1 միլիարդ դոլար: Դուք կարող եք այս թիվը բաժանել շրջանառության մեջ գտնվող բաժնետոմսերի ընդհանուր թվի վրա՝ հասնելու այն ցուցանիշին, որը տեսականորեն պետք է լինի մեկ բաժնետոմսի շահույթը, բայց իրականում դա այնքան էլ պարզ չէ:
Բոլոր ընկերություններն ունեն գործիքներ, որոնք թույլ են տալիս ցանկացած պահի ավելացնել շրջանառության մեջ գտնվող բաժնետոմսերի քանակը: Այս գործիքներն են բաժնետոմսերի օպցիոնները, երաշխիքները, փոխարկելի արտոնյալ բաժնետոմսերը և երկրորդային բաժնետոմսերի առաջարկները: Օգտագործելով այս գործիքներից որևէ մեկը՝ ընկերությունը կարող է մեծացնել շրջանառության մեջ գտնվող բաժնետոմսերի քանակը՝ այդպիսով նվազեցնելով մեկ բաժնետոմսի շահույթը: Երբ առկա բաժնետոմսերի քանակն աճում է, մեկ բաժնետոմսի շահույթն ինքնաբերաբար նվազում է, ինչի պատճառով այն կոչվում է մեկ բաժնետոմսի նոսրացված շահույթ: Միայն հիմնական EPS-ը հաղորդում են այն ընկերությունները, որոնք չունեն նոսրացնող արժեթղթեր կամ զուտ վնաս են հաղորդում:
Յուրաքանչյուր նոր բաժնետոմս, որը թողարկվում է որպես ընկերության ղեկավարության կողմից, նվազեցնում է ներդրողի մասնաբաժինը ընկերության ակտիվներում: Երբեմն, թեև բաժնետերերը կարող են չզգալ, քանի որ EPS-ի և նոսրացված EPS-ի միջև տարբերությունը աննշան է, ընկերությունը կարող է հսկայական գումարներ օգտագործել բաժնետերերից՝ այն այլուր յուրացնելու համար: Այս կետը կբավարարի մեկ օրինակ։ Ծրագրային ապահովման մի հսկա ընկերություն հայտնել է ընդամենը 0 դոլարի տարբերություն:06-ն իր EPS-ում և նոսրացված EPS-ը 2009-ին, ինչը մեծ նշանակություն չուներ բաժնետերերի համար, բայց հաշվի առնելով այն փաստը, որ ընկերությունն ուներ չմարված 6,5 միլիարդ բաժնետոմս, դա կազմել է մոտ 300 միլիոն դոլար, որը ընկերությունը խլել է ներդրողներից և տվել այն: ղեկավարությունը և աշխատակիցները. Այսպիսով, պարզ է, որ ներդրողը պետք է ուշադրություն դարձնի ինչպես EPS-ին, այնպես էլ նոսրացված EPS-ին, նախքան սուզվելը:
Նոսրացված EPS-ը, ընդհանուր առմամբ, միշտ ավելի քիչ է, քան հիմնական EPS-ը և կարևոր նշանակություն ունի ներդրումային որոշումներ կայացնելիս: Ընկերության բաժնետոմսերի գները մեծապես որոշվում են նրա EPS-ի արժեքով և այն նաև ցանկացած գնի և գնահատման հարաբերակցության անբաժանելի մասն է: Թեև երկու ընկերություններ կարող են ունենալ նույն EPS-ը, խորհուրդ է տրվում դիտարկել սեփական կապիտալը, որն օգտագործվում է երկու ընկերությունների կողմից: Այն ընկերությունն է, որն ավելի քիչ բաժնետոմս է օգտագործել EPS-ի ստեղծման համար, ակնհայտորեն երկուսից ավելի լավ կատարող ընկերությունն է: Եզրափակելով, թեև EPS-ը ընկերության ֆինանսական առողջության ուժեղ ցուցիչ է, սակայն խելամիտ է այն դիտարկել այլ պարամետրերի հետ միասին՝ ցանկացած ներդրումային որոշում կայացնելու համար:
