Հիմնական տարբերություն – Ընտրանքներ ընդդեմ փոխանակումների
Եվ տարբերակները, և սվոպները ածանցյալ են. այսինքն՝ ֆինանսական գործիքներ, որոնց արժեքը կախված է հիմքում ընկած ակտիվի արժեքից: Ածանցյալ գործիքներն օգտագործվում են ֆինանսական ռիսկերի հեջավորման համար: Օպցիոնի և սվոպի հիմնական տարբերությունն այն է, որ օպցիոնը իրավունք է, բայց ոչ պարտավորություն՝ գնելու կամ վաճառելու ֆինանսական ակտիվը որոշակի ամսաթվին նախապես համաձայնեցված գնով, մինչդեռ սվոպը երկու կողմերի միջև ֆինանսական գործիքներ փոխանակելու պայմանագիր է:
Ի՞նչ են տարբերակները:
Օպցիոնը որոշակի ամսաթվին ֆինանսական ակտիվը նախապես համաձայնեցված գնով գնելու կամ վաճառելու իրավունք է: Բայց սա պարտավորություն չէ։Ամսաթիվը, երբ օպցիոնը պետք է իրականացվի, նշվում է որպես «իրականացման ամսաթիվ», իսկ գինը, որով օպցիոնը պետք է իրականացվի, կոչվում է «գործադուլային գին»: Գինը, որը պետք է վճարվի օպցիոնը ձեռք բերելու համար, կոչվում է «օպցիոնի պրեմիում»: Այս գումարը փոխհատուցելի չէ՝ անկախ նրանից՝ օպցիոնը կիրառվել է, թե ոչ: Ընտրանքների երկու հիմնական ձև կա. զանգի տարբերակ և դրման տարբերակ։
Զանգի տարբերակ
Սա տարբերակ է, որը իրավունք է տալիս գնելու ֆինանսական ակտիվը նախապես համաձայնեցված ամսաթվին՝ նախապես համաձայնեցված գնով: Ակտիվը կոնկրետ ամսաթվին գնելու պարտավորություն չկա. Այսպիսով, օպցիոնը կիրականացվի գնորդի հայեցողությամբ:
Օրինակ. PQR-ն նավթ արտադրող ընկերություն է, որին դիմել է Y ընկերությունը, որը նշում է, որ ցանկանում է 6 ամսվա վերջում գնել 1000 բարել 1 բարել նավթ 850 դոլարով (31-ի դրությամբ -ի դրությամբ 2017 թվականի հուլիս): PQR-ն համաձայնում է վաճառել $3,000 տարբերակ այս գործարքի համար: 6-ամսյա ժամանակահատվածում Y ընկերությունը գերադասում է նավթի բարելի գինը գերազանցել $850-ը, քանի որ այդ ժամանակ կարող է շահույթ ստանալ գործարքից։6 ամսվա վերջում նավթի մեկ բարելի գինը բարձրացել է մինչև 1200 դոլար: Y ընկերությունը որոշում է օգտագործել այս տարբերակը, քանի որ դա ձեռնտու կլինի նրանց: Այնուամենայնիվ, քանի որ օպցիոն գրողը (PQR) համաձայնել է վաճառել մեկ բարելը 850 դոլարով, սա կլինի 1000 բարելի համար կիրառելի գինը օպցիոնի իրականացման պահին: Այսպիսով, Y ընկերության ընդհանուր եկամուտը կազմում է
Յուղի համար վճարված գին (1,000850)=850,000$
Օպցիոնի պրեմիում=($ 3,000)
=$847,000
Դրեք տարբերակ
Վուտ օպցիոնը նախապես համաձայնեցված ամսաթվին ֆինանսական ակտիվը նախապես համաձայնեցված գնով վաճառելու իրավունք է: Ակտիվը կոնկրետ ամսաթվին վաճառելու պարտավորություն չկա. Այսպիսով, օպցիոնը կիրականացվի վաճառողի հայեցողությամբ: «put» օպցիոնի կիրառումը նման է «call» օպցիոնին. տարբերությունն այն է, որ վաճառողը կցանկանա, որ ակտիվի գինը իջնի օպցիոնի գնից ցածր, որպեսզի նա շահույթ ստանա:
Օպցիոնը կարող է լինել բորսայում վաճառվող կամ վաճառվող գործիք:
Բորսայում վաճառվող գործիքներ
Բորսայում վաճառվող ֆինանսական ապրանքները ստանդարտացված գործիքներ են, որոնք առևտուր են անում միայն կազմակերպված բորսաներում՝ ստանդարտացված ներդրումների չափերով: Դրանք չեն կարող հարմարեցվել ցանկացած երկու կողմերի պահանջներին համապատասխան
Առանց վաճառքի գործիքներ
Ի հակադրություն, արտագնա պայմանագրերը կարող են նյութականանալ կառուցվածքային փոխանակման բացակայության դեպքում, այդպիսով կարող են կազմակերպվել այնպես, որ համապատասխանեն ցանկացած երկու կողմերի պահանջներին
Ի՞նչ են փոխանակումները:
Սվոպը ածանցյալ գործիք է, որի միջոցով երկու կողմերը համաձայնության են գալիս ֆինանսական գործիքներ փոխանակելու վերաբերյալ: Թեև հիմքում ընկած գործիքը կարող է լինել ցանկացած արժեթուղթ, դրամական միջոցների հոսքերը սովորաբար փոխանակվում են սվոպներով: Սվոպները առանց վաճառքի ֆինանսական ապրանքներ են: Փոխանակման ամենահիմնական տեսակը կոչվում է պարզ վանիլի փոխանակում, մինչդեռ կան տարբեր տեսակի փոխանակումներ, ինչպես նշված է ստորև:
Տոկոսադրույքի փոխանակումներ
Սա սվոփի շատ տարածված տեսակ է, որտեղ կողմերը դրամական հոսքերը փոխանակում են՝ հիմնվելով ենթադրյալ հիմնական գումարի վրա (այս գումարն իրականում չի փոխանակվում) տոկոսադրույքի ռիսկից հեջավորման կամ սպեկուլյացիայի համար::
Ապրանքների փոխանակումներ
Սրանք օգտագործվում են այնպիսի ապրանքների համար, ինչպիսիք են նավթը կամ ոսկին: Այստեղ մի ապրանքը կներառի ֆիքսված տոկոսադրույք, մինչդեռ մյուսը կներառի լողացող տոկոսադրույք: Հումքային սվոպների մեծ մասում վճարումների հոսքերը կփոխանակվեն հիմնական գումարների փոխարեն:
Արտարժութային (FX) փոխանակումներ
Այստեղ ներգրավված կողմերը փոխանակում են տարբեր արժույթներով արտահայտված պարտքի տոկոսները և մայր գումարները: Արտարժույթի փոխանակումը պետք է տեղի ունենա զուտ ներկա արժեքով (ապագա դրամական հոսքերի ներկա արժեքը):
Գծապատկեր 1. Տոկոսադրույքի սվոպները լայնորեն օգտագործվող սվոպների տեսակ են
Ո՞րն է տարբերությունը Options-ի և Swaps-ի միջև:
Ընտրանքներ ընդդեմ փոխանակումների |
|
| Օպցիոնը իրավունք է, բայց ոչ պարտավորություն՝ գնել կամ վաճառել ֆինանսական ակտիվը որոշակի ամսաթվով նախապես համաձայնեցված գնով: | Սվոփը երկու կողմերի միջև ֆինանսական գործիքների փոխանակման համաձայնագիր է: |
| Փոխանակման պահանջ | |
| Ընտրանքները կարելի է գնել/վաճառել փոխանակման միջոցով կամ մշակել վաճառասեղանին: | Փոխանակումներն անվճար ֆինանսական ապրանքներ են: |
| Պահանջ պրեմիում վճարման համար | |
| Օպցիոնը ձեռք բերելու համար պետք է վճարվի պրեմիումի վճարում: | Փոխանակումը չի ներառում պրեմիում վճարում: |
| Տեսակներ | |
| Զանգի տարբերակը և դրման տարբերակը տարբերակների հիմնական տեսակներն են: | Տոկոսադրույքի սվոպները, արտարժույթի փոխանակումները և ապրանքային սվոպները սովորաբար օգտագործվում են սվոպներ: |
Ամփոփում – Ընտրանքներ ընդդեմ փոխանակումների
Օպցիոնները և փոխանակումները շատ տարածված հեջավորման մեթոդներ են, որոնք օգտագործվում են այսօրվա առևտրային աշխարհում: Փաստորեն, մինչև 2010 թվականը ածանցյալների համաշխարհային շուկան գնահատվում էր, որ գերազանցել է 1,2 կվադրիլիոն դոլարը, և օպցիոններն ու սվոպները կազմում էին դրա հիմնական մասը: Ընտրանքների և փոխանակումների միջև տարբերությունը կարելի է դասակարգել ըստ դրանց օգտագործման և կառուցվածքի, քանի որ դրանք տարբեր են միմյանցից մի քանի առումներով:
