Futures vs Options
Օպցիոնները և ֆյուչերսները ածանցյալ պայմանագրեր են, որոնք թույլ են տալիս վաճառողին առևտուր իրականացնել հիմքում ընկած ակտիվի հետ և ստանալ օգուտներ հիմքում ընկած ակտիվի արժեքի գների փոփոխություններից: Ե՛վ օպցիոնները, և՛ ֆյուչերսային պայմանագրերն օգտագործվում են հեջավորման համար, որտեղ այդ պայմանագրերը կարող են իրականացվել՝ նվազեցնելու համար ակտիվի գների շարժի հետ կապված ռիսկը: Օպցիոնները և ֆյուչերսային պայմանագրերը երկուսն էլ հավասարապես կարևոր են ցանկացած վաճառողի համար, և դրանց օգտագործումը կախված կլինի այն նպատակից, որի համար դրանք պահանջվում են: Հետևյալ հոդվածը հստակ բացատրում է երկուսը և հստակ տարբերակում է նրանց միջև:
Ի՞նչ է օպցիոնների պայմանագիրը:
Օպցիոնների պայմանագիրը պայմանագիր է, որը օպցիոն գրողի կողմից վաճառվում է օպցիոնի սեփականատիրոջը: Պայմանագիրը վաճառողին տալիս է իրավունք և ոչ թե պարտավորություն՝ գնել կամ վաճառել հիմքում ընկած ակտիվը սահմանված գնով որոշակի ժամանակահատվածում:
Կա երկու տեսակի տարբերակներ. Call օպցիոն, որը տալիս է որոշակի գնով գնելու օպցիոն և վաճառքի օպցիոն, որը տալիս է որոշակի գնով վաճառելու օպցիոն: Օպցիոնի գնորդը կցանկանար, որ ակտիվի գինը բարձրանա, որպեսզի վաճառողը կարողանա օգտագործել իր օպցիոնը և գնել ներկայումս ավելի ցածր գնով:
Օրինակ, X ակտիվը գնահատվում է $10, իսկ օպցիոնի գնորդը գնում է ակտիվը $8-ով գնելու օպցիոններ: Եթե ակտիվի գինը բարձրանում է մինչև $12, ապա թրեյդերը կարող է օգտագործել իր օպցիոնը և գնել ակտիվը $8 ավելի ցածր գնով: Մյուս կողմից, օպցիոնի վաճառողը կցանկանար, որ գինը բարձրանա, որպեսզի կարողանա օգտվել օպցիոնից և վաճառել ավելի բարձր գնով:
Ի՞նչ է ֆյուչերսային պայմանագիրը:
Ֆյուչերսային պայմանագրերը ստանդարտացված պայմանագրեր են, որոնք թվարկում են որոշակի ակտիվ, որը պետք է փոխանակվի որոշակի ամսաթվի կամ ժամի որոշակի գնով: Ֆյուչերսային պայմանագրի իրականացումը պարտավորություն է և ոչ իրավունք։ Ֆյուչերսային պայմանագրերի ստանդարտացված բնույթը թույլ է տալիս դրանք փոխանակել ֆինանսական բորսայում, որը կոչվում է «ֆյուչերսների փոխանակման շուկա»:
Ֆյուչերսային պայմանագրերը գործում են քլիրինգային տների միջոցով, որոնք երաշխավորում են գործարքի իրականացումը և, հետևաբար, երաշխավորում են, որ պայմանագրի գնորդը չկատարվի չկատարման: Ֆյուչերսային պայմանագրի մարումը կատարվում է ամեն օր, որտեղ գնի փոփոխությունները մարվում են օրական կտրվածքով, մինչև պայմանագրի ժամկետի ավարտը (կոչվում է «marked-to-market»):
Ֆյուչերսային պայմանագրերը սովորաբար օգտագործվում են սպեկուլյացիայի նպատակով, որտեղ սպեկուլյանտը խաղադրույք է կատարում ակտիվի գնի շարժի վրա և շահույթ է ստանում՝ կախված իրենց դատողությունների ճշգրտությունից:
Ո՞րն է տարբերությունը ֆյուչերսների և օպցիոնների պայմանագրերի միջև:
Այս երկու պայմանագրերի հիմնական տարբերությունն այն է, որ օպցիոնների պայմանագիրը վաճառողին հնարավորություն է տալիս, թե արդյոք նա ցանկանում է օգտագործել այն, մինչդեռ ֆյուչերսային պայմանագիրը պարտավորություն է, որը վաճառողին ընտրություն չի տալիս:
Ֆյուչերսային պայմանագիրը չի պահանջում լրացուցիչ ծախսեր, մինչդեռ օպցիոնների պայմանագիրը պահանջում է հավելյալ արժեքի վճարում, որը կոչվում է պրեմիում: Եթե օպցիոնների պայմանագիրը չիրականացվի, միակ կորուստը կլինի պրեմիումի արժեքը:
Ամփոփում՝
Futures vs Options
- Օպցիոնները և ֆյուչերսները երկուսն էլ ածանցյալ պայմանագրեր են, որոնք թույլ են տալիս վաճառողին առևտուր անել հիմքում ընկած ակտիվի հետ և ստանալ օգուտներ հիմքում ընկած ակտիվի արժեքի գների փոփոխություններից
- Օպցիոնների պայմանագիրը պայմանագիր է, որը օպցիոն գրողի կողմից վաճառվում է օպցիոնի սեփականատիրոջը: Պայմանագիրը վաճառողին տալիս է իրավունք և ոչ թե պարտավորություն՝ գնել կամ վաճառել հիմքում ընկած ակտիվը սահմանված գնով որոշակի ժամանակահատվածում
- Ֆյուչերսային պայմանագրերը ստանդարտացված պայմանագրեր են, որոնք թվարկում են որոշակի ակտիվ, որը պետք է փոխանակվի որոշակի ամսաթվի կամ ժամի որոշակի գնով: Ֆյուչերսային պայմանագրի իրականացումը պարտավորություն է և ոչ իրավունք
- Այս երկու պայմանագրերի հիմնական տարբերությունն այն է, որ օպցիոնների պայմանագիրը վաճառողին հնարավորություն է տալիս, թե արդյոք նա ցանկանում է օգտագործել այն, մինչդեռ ֆյուչերսային պայմանագիրը պարտավորություն է, որը վաճառողին ընտրության հնարավորություն չի տալիս:
