Հիմնական տարբերություն – Վաճառքի առաջարկ ընդդեմ բաժանորդագրության առաջարկ
Վաճառքի առաջարկը և բաժանորդագրության առաջարկը ներդրողներին բաժնետոմսեր առաջարկելու երկու հիմնական եղանակներն են: Թեև երկու մեթոդների կառուցվածքը նման է, սակայն կա հիմնական տարբերություն վաճառքի առաջարկի և բաժանորդագրության առաջարկի միջև: Վաճառքի առաջարկով ներդրողները հրավիրվում են ձեռք բերել ընկերության նոր բաժնետոմսեր. Բաժանորդագրության առաջարկի դեպքում բաժանորդագրության նվազագույն մակարդակը պետք է իրականացվի, եթե առաջարկը հաջող լինի (այս չափանիշը չբավարարելու դեպքում առաջարկը հետ է կանչվում):
Ի՞նչ է վաճառքի առաջարկը:
Խոսքը վերաբերում է ընկերությանը, որը գովազդում է նոր բաժնետոմսեր հանրությանը վաճառելու համար՝ որպես բորսայում հայտնվելու միջոց: Վաճառքի առաջարկը տարբերվում է նախնական հրապարակային առաջարկից (IPO); IPO-ն վերաբերում է առաջին անգամ հրապարակվելու չափանիշներին, սակայն վաճառքի առաջարկն իրականացվում է ընկերության կողմից, որն արդեն ցուցակված է ֆոնդային բորսայում: Վաճառքի առաջարկը կարող է իրականացվել երկու հիմնական եղանակով:
Վաճառքի առաջարկ ֆիքսված գնով
Այստեղ հովանավորը սահմանում է գինը մինչև առաջարկը: Այս ֆիքսված գինը սովորաբար սահմանվում է շուկայական գնից բարձր պրեմիում:
Առաջարկ վաճառք մրցույթով
Մրցույթի գործընթացը բաց առաջարկ է կամ հրավեր է հրապարակային առևտրով զբաղվող կորպորացիայի բոլոր բաժնետերերին՝ գնելու ընկերության բաժնետոմսերը: Ներդրողները նշում են այն գինը, որը նրանք պատրաստ են վճարել, որը կոչվում է «սակարկային» գործընթաց: Բոլոր հայտերը ստանալուց հետո հովանավորների կողմից սահմանվում է «գործադուլային գին»: Բաժնետերերը նաև կհստակեցնեն նվազագույն գինը (հարկ գինը), որով նրանք մտադիր են վաճառել բաժնետոմսերը:Այսպիսով, գործադուլի գինը միշտ պետք է լինի ավելի բարձր, քան «հատակի գինը»: Կկատարվի նաև «ցուցիչ գին», որը բոլոր վավեր հայտերի միջին կշռված գինն է։
Հեռանկարային ներդրողը, ով ցանկանում է առաջարկել առաջարկի համար, պետք է գնանշի ավելի բարձր գին, քան շուկայական գինը, որով բաժնետոմսը վաճառվում է, որպեսզի գրավիչ առաջարկ անի: Ավելի բարձր առաջարկ առաջարկելը հաճախ բնութագրվում է համապատասխան ընկերությունում վերահսկիչ բաժնետոմս ձեռք բերելու մտադրությամբ:
օր. Եթե բաժնետոմսի ներկայիս գինը կազմում է $10/բաժնետոմս, ինչ-որ մեկը, ով ցանկանում է տիրանալ ընկերությանը, կարող է առաջարկել $12/բաժնետոմս՝ պայմանով, որ նա կարող է ձեռք բերել բաժնետոմսերի առնվազն 51%-ը։
Վաճառքի առաջարկը խթանելու պայմաններ
Հիմնական պայմանները, որոնք պետք է բավարարվեն Վաճառքի առաջարկը խթանելու համար, ներառում են՝
- Բաժնետերերը, ովքեր մտադիր են խթանել վաճառքի առաջարկը, պետք է ունենան բաժնետիրական կապիտալի առնվազն 10%-ը
- Բաժնետերերը չպետք է գնեին և/կամ վաճառեին ընկերության բաժնետոմսերը առաջարկին նախորդող 12 շաբաթվա ընթացքում
- Բաժնետերերը չպետք է պարտավորվեն գնել և/կամ վաճառել ընկերության բաժնետոմսերը առաջարկից հետո 12 շաբաթվա ընթացքում
Բաժնետոմսերի վաճառքի առաջարկի գործընթացը ավարտվում է մեկ առևտրային օրվա ընթացքում, հետևաբար ավելի քիչ ժամանակատար է: Ավելին, անհրաժեշտ փաստաթղթերի քանակը բավականին քիչ է համեմատած այնպիսի գործընթացի հետ, ինչպիսին IPO-ն է. ուստի այն շատ թափանցիկ է։ Վաճառքի առաջարկի մեջ չկա մի քանի գնորդների առաջարկների սահմանափակում:
Ի՞նչ է բաժանորդագրության առաջարկը:
Բաժանորդագրության առաջարկը նման է վաճառքի առաջարկին, սակայն բաժնետոմսերի համար բաժանորդագրության նվազագույն մակարդակ կա. նվազագույն մակարդակը չհասնելու դեպքում առաջարկը հետ է կանչվում։ Ինչպես վաճառքի առաջարկի դեպքում, բաժանորդագրության առաջարկը նույնպես կարող է կատարվել ֆիքսված գնով կամ մրցույթով: Բաժանորդագրության բաժնետոմսերի թողարկման առաջարկն ունի գործողության ժամկետ:
Ո՞րն է տարբերությունը վաճառքի առաջարկի և բաժանորդագրության առաջարկի միջև:
Առաջարկ վաճառք ընդդեմ բաժանորդագրության առաջարկ |
|
| Վաճառքի առաջարկը «իրավիճակ է, երբ ընկերությունը գովազդում է նոր բաժնետոմսեր վաճառքի համար հանրությանը, որպես բորսայում իրեն դուրս գալու միջոց»: | Բաժանորդագրության առաջարկը նման է վաճառքի առաջարկին, սակայն բաժնետոմսերի համար բաժանորդագրությունների նվազագույն մակարդակ կա. առաջարկը հետ է կանչվում, եթե դա չկատարվի: |
| պահանջների չափանիշ | |
| Պահանջվում է ներդրողների համար ընկերության բաժնետոմսերը ձեռք բերելու առաջարկի գովազդ: | Եթե առաջարկը պետք է լինի հաջողակ, պետք է պահպանվի առաջարկի նվազագույն արժեքը կամ մի շարք բաժնետոմսեր: |
|
Ռիսկ |
|
| Վաճառքի առաջարկն ավելի քիչ ռիսկային է, քանի որ առաջարկի հաջողությունը կախված չէ նախապես որոշված առաջարկի մակարդակի հասնելուց: | Եթե առաջարկը անհաջող է բաժանորդագրվելու համար բավարար քանակությամբ ներդրողներ չկարողանալու պատճառով, դա կլինի ժամանակի և ռեսուրսների վատնում |
Վաճառքի առաջարկը և բաժանորդագրության առաջարկը բոլորի համար չէ: Սրանք ավելի ռիսկային են և խիստ անկայուն՝ համեմատած սովորական բաժնետոմսերի հետ, ուստի արժեթղթերի այս տեսակի ձեռքբերումն ավելի հարմար է փորձառու ներդրողների համար:
