Հիմնական տարբերություն – Պարտքի հարաբերակցություն ընդդեմ պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցության
Ընկերությունները հետապնդում են աճի և ընդլայնման տարբեր ռազմավարություններ՝ ավելի մեծ շահույթ ստանալու մտադրությամբ: Նման ռազմավարական տարբերակների ֆինանսավորումը հաճախ վերլուծվում է՝ օգտագործելով կապիտալի պահանջները, որտեղ ընկերությունը կարող է օգտագործել սեփական կապիտալը, պարտքը կամ երկուսի համակցությունը: Ընկերությունների մեծ մասը փորձում է պահպանել պարտքի և սեփական կապիտալի համապատասխան խառնուրդ՝ երկուսն էլ օգուտներ ստանալու համար: Պարտքի հարաբերակցության և պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցության հիմնական տարբերությունն այն է, որ մինչ պարտքի հարաբերակցությունը չափում է պարտքի գումարը որպես ակտիվների համամասնություն, պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը հաշվարկում է, թե որքան պարտք ունի ընկերությունը՝ համեմատած բաժնետերերի կողմից տրամադրված կապիտալի հետ:
Ինչ է պարտքի հարաբերակցությունը
Պարտքի հարաբերակցությունը ընկերության լծակների չափանիշն է: Լծակները ֆինանսավորման և ներդրումային որոշումների արդյունքում փոխառված պարտքի գումարն է: Սա տալիս է մեկնաբանություն, թե ակտիվների որ մասնաբաժինը ֆինանսավորվում է պարտքի միջոցով: Որքան բարձր է պարտքի բաղադրիչը, այնքան ավելի մեծ է ընկերության առջեւ ծառացած ֆինանսական ռիսկը: Այս հարաբերակցությունը կոչվում է նաև պարտք-ակտիվների հարաբերակցություն և հաշվարկվում է հետևյալ կերպ։
Պարտքի հարաբերակցություն=Ընդհանուր պարտք / Ընդհանուր ակտիվներ 100
Ընդհանուր պարտք
Սա ներառում է կարճաժամկետ և երկարաժամկետ պարտք
Կարճաժամկետ պարտք
Սրանք ընթացիկ պարտավորություններն են, որոնք մարվում են մեկ տարվա ընթացքում
Օրինակ. Կրեդիտորական պարտքեր, վճարման ենթակա տոկոսներ, չվաստակած եկամուտ
Երկարաժամկետ պարտք
Երկարաժամկետ պարտավորությունները ենթակա են վճարման մեկ տարին գերազանցող ժամկետում
Օրինակ. Բանկային վարկ, հետաձգված եկամտահարկ, հիփոթեքային պարտատոմսեր
Ընդհանուր ակտիվներ
Ընդհանուր ակտիվները բաղկացած են կարճաժամկետ և երկարաժամկետ ակտիվներից:
Կարճաժամկետ ակտիվներ
Ընդհանուր առմամբ վերաբերում է ընթացիկ ակտիվներին, դրանք կարող են փոխարկվել կանխիկի մեկ տարվա ընթացքում:
Օրինակ. Դեբիտորական պարտքեր, կանխավճարներ, գույքագրում
Երկարաժամկետ ակտիվներ
Սրանք ոչ ընթացիկ ակտիվներ են, որոնք ակնկալվում է, որ չեն փոխարկվի կանխիկի մեկ տարվա ընթացքում
Օրինակ. Հողատարածք, շենքեր, մեքենաներ
Պարտքի ֆինանսավորման առավելությունները
Տրամադրել ավելի ցածր տոկոսադրույքներ
Պարտքի վճարման ենթակա տոկոսադրույքները սովորաբար ավելի ցածր են՝ համեմատած սեփական կապիտալի բաժնետերերի կողմից ակնկալվող եկամտաբերության հետ:
Խուսափեք չափից ավելի կախվածությունից սեփական կապիտալի ֆինանսավորումից
Սեփական կապիտալի ֆինանսավորումը ծախսատար է, համեմատած պարտքի ֆինանսավորման հետ, քանի որ հարկային խնայողությունները կարող են կատարվել պարտքի վրա, մինչդեռ սեփական կապիտալը վճարման ենթակա է
Պարտքի ֆինանսավորման թերությունները
Ներդրողների նախապատվությունը ցածր նպատակային ընկերությունների համար
Շատ ընկերություններ սնանկ են ճանաչվել իրենց վերցրած հսկայական պարտքերի պատճառով, այդ թվում՝ աշխարհի ամենահայտնի ընկերություններից մի քանիսը, ինչպիսիք են Enron-ը, Lehman Brothers-ը և WorldCom-ը: Քանի որ բարձր պարտքն ազդարարում է բարձր ռիսկի մասին, ներդրողները կարող են տատանվել ներդրումներ կատարել նման ընկերություններում
Ֆինանսներ ստանալու սահմանափակումներ
Բանկերը հատուկ ուշադրություն են դարձնում առկա պարտքի հարաբերակցությանը նոր վարկեր տրամադրելուց առաջ, քանի որ նրանք կարող են քաղաքականություն չտրամադրել ընկերություններին, որոնք գերազանցում են լծակի որոշակի տոկոսը::
Ինչ է պարտքը սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը
Պարտքի նկատմամբ սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը հարաբերակցություն է, որն օգտագործվում է ընկերության ֆինանսական լծակների չափման համար՝ հաշվարկված՝ բաժանելով ընկերության ընդհանուր պարտավորությունները նրա բաժնետերերի սեփական կապիտալի վրա: Սա սովորաբար կոչվում է «Փոխանցման գործակից»: D/E հարաբերակցությունը ցույց է տալիս, թե որքան պարտք է ընկերությունը օգտագործում իր ակտիվները ֆինանսավորելու համար՝ բաժնետերերի սեփական կապիտալում ներկայացված արժեքի համեմատ:Սա կարելի է հաշվարկել որպես
Պարտք սեփական կապիտալի հարաբերակցություն=Ընդհանուր պարտք / Ընդհանուր սեփական կապիտալ 100
Ընդհանուր սեփական կապիտալը ընդհանուր ակտիվների և ընդհանուր պարտավորությունների միջև տարբերությունն է
Պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը պետք է պահպանվի ցանկալի փոխարժեքով, այսինքն՝ պետք է լինի պարտքի և սեփական կապիտալի համապատասխան խառնուրդ: Իդեալական հարաբերակցություն չկա, քանի որ դա հաճախ տատանվում է՝ կախված ընկերության քաղաքականությունից և ոլորտի չափանիշներից:
Օրինակ. Ընկերությունը կարող է որոշել պահպանել Պարտքի նկատմամբ սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը 40:60: Սա նշանակում է, որ կապիտալի կառուցվածքի 40%-ը կֆինանսավորվի փոխառության միջոցով, մինչդեռ մնացած 60%-ը կկազմի սեփական կապիտալը։
Ընդհանուր առմամբ, պարտքի համամասնությունն ավելի բարձր է. բարձր ռիսկ; Այսպիսով, պարտքի չափը հիմնականում որոշվում է ընկերության ռիսկային պրոֆիլով: Ձեռնարկությունները, որոնք խանդավառ են ավելի շատ ռիսկի դիմելով, հավանաբար կօգտագործեն պարտքային ֆինանսավորում, համեմատած ռիսկերի դեմ պայքարող կազմակերպությունների հետ: Ավելին, բարձր աճի և ընդլայնման ռազմավարություններ հետապնդող ընկերությունները նույնպես նախընտրում են ավելի շատ վարկ վերցնել՝ համեմատաբար կարճ ժամանակահատվածում իրենց աճը ֆինանսավորելու համար:
Գծապատկեր_1. Համեմատելով պարտքի հարաբերակցությունը և պարտքը սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը կարող է ցույց տալ ակտիվների և սեփական կապիտալի առանձին ներդրումը պարտքը ծածկելու համար
Ո՞րն է տարբերությունը պարտքի հարաբերակցության և պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցության միջև:
Պարտքի հարաբերակցություն ընդդեմ պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցության |
|
| Պարտքի հարաբերակցությունը չափում է պարտքը որպես ընդհանուր ակտիվների տոկոս: | Պարտք սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը չափում է պարտքը որպես ընդհանուր սեփական կապիտալի տոկոս: |
| Հիմք | |
| Պարտքի հարաբերակցությունը հաշվի է առնում, թե որքան կապիտալ է ստացվում վարկերի տեսքով: | Պարտք սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը ցույց է տալիս, թե որքանով է սեփական կապիտալը հասանելի ընթացիկ և ոչ ընթացիկ պարտավորությունները ծածկելու համար: |
| Հաշվարկման բանաձև | |
| Պարտքի հարաբերակցություն=Ընդհանուր պարտք/Ընդհանուր ակտիվներ 100 | Պարտք սեփական կապիտալի հարաբերակցություն=Ընդհանուր պարտք/Ընդհանուր սեփական կապիտալ 100 |
| Մեկնաբանություն | |
| Պարտքի հարաբերակցությունը հաճախ մեկնաբանվում է որպես լծակի գործակից: | Պարտքի նկատմամբ սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը հաճախ մեկնաբանվում է որպես փոխանցման գործակից: |
Ամփոփում – Պարտքի հարաբերակցությունը և Պարտքի նկատմամբ սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը
Պարտքի հարաբերակցության և պարտքի նկատմամբ սեփական կապիտալի հարաբերակցության տարբերությունը հիմնականում կախված է նրանից, թե արդյոք ակտիվների բազան կամ սեփական կապիտալի բազան օգտագործվում է պարտքի մասը հաշվարկելու համար: Այս երկու գործակիցներն էլ ազդում են արդյունաբերության ստանդարտների վրա, որտեղ նորմալ է որոշ ոլորտներում զգալի պարտք ունենալը: Ֆինանսական հատվածը և կապիտալ ինտենսիվ արդյունաբերությունները, ինչպիսիք են օդատիեզերական արդյունաբերությունը և շինարարությունը, սովորաբար բարձր ուղղվածություն ունեցող ընկերություններ են:
