Հիմնական տարբերություն – Կանչելի ընդդեմ փոխարկելի պարտատոմսեր
Պարտատոմսը կորպորատիվ կամ կառավարությունների կողմից թողարկված պարտքային գործիք է ներդրողներին՝ միջոցներ ձեռք բերելու նպատակով: Դրանք թողարկվում են անվանական արժեքով (պարտատոմսի անվանական արժեքով) տոկոսադրույքով և մարման ժամկետով: Կանչելի և փոխարկելի պարտատոմսերը շատերի շրջանում պարտատոմսերի երկու հայտնի տեսակներ են: Վճարման ենթակա և փոխարկելի պարտատոմսերի հիմնական տարբերությունն այն է, որ վճարման ենթակա պարտատոմսերը կարող են մարվել թողարկողի կողմից մինչև մարման ժամկետը, մինչդեռ փոխարկելի պարտատոմսերը կարող են փոխարկվել բաժնետոմսերի կանխորոշված թվով պարտատոմսի գործողության ընթացքում::
Ի՞նչ են կանչվող պարտատոմսերը:
Կանչելի պարտատոմսերը, որոնք նաև կոչվում են մարման ենթակա պարտատոմսեր, պարտատոմս են, որը թողարկողի կողմից կարող է մարվել մինչև մարման ժամկետը (վերջնական վճարման ամսաթիվը): Պարտատոմսերը կարող են ունենալ մարման ժամկետներ՝ սկսած կարճ, միջնաժամկետից մինչև երկարաժամկետ. որոշ պարտատոմսեր ունեն 10 տարին գերազանցող մարման ժամկետներ: Ժամանակի ընթացքում տոկոսադրույքների տատանումներով, եթե տոկոսադրույքները նվազել են այն պահից, երբ ընկերությունը առաջին անգամ թողարկեց պարտատոմսը, ընկերությունը կցանկանա վերաֆինանսավորել պարտքը ավելի ցածր տոկոսադրույքով: Արդյունքում, ընկերությունը կարող է որոշել կանչել թողարկված պարտատոմսերը և վերաթողարկել դրանք ավելի ցածր տոկոսադրույքով։
Պարտատոմսերի ոչ բոլոր տեսակներն են ենթակա, հատկապես գանձապետական պարտատոմսերն ու թղթադրամները: Մունիցիպալ պարտատոմսերի մեծ մասը և որոշ կորպորատիվ պարտատոմսեր ենթակա են վճարման: Ընկերությունները պետք է նշեն, թե արդյոք իրենց պարտատոմսերը թողարկման պահին ենթակա են վճարման: Սկզբում պետք է նշվեն այլ առնչվող տեղեկություններ, ինչպիսիք են, թե արդյոք կա ապագա զանգի հնարավոր տարբերակ: Երբ պարտատոմսը ենթակա է վճարման, այն տեղի է ունենում պրեմիումով (ավելի բարձր գնով, քան թողարկման գինը):
Օրինակ. 2015 թվականին ABC ընկերությունը թողարկել է 100 ԱՄՆ դոլար արժողությամբ վճարվող պարտատոմս՝ 3 տարի մարման ժամկետով 7% տոկոսադրույքով: Մինչև 2017 թվականը տոկոսադրույքները նվազեցին մինչև 5%, ինչը գայթակղեց ընկերությանը հետ կանչել պարտատոմսը: Զանգի տարբերակը կկատարվի $103 գնով:
Գծապատկեր 01. տոկոսադրույքի տատանումները թողարկողների հիմնական պատճառն են՝ հետ կանչելու պարտատոմսերը
Ի՞նչ են փոխարկելի պարտատոմսերը:
Փոխարկվող պարտատոմսերը պարտքային գործիքներ են, որոնք կարող են փոխակերպվել բաժնետոմսերի կանխորոշված քանակի պարտատոմսի գործողության ընթացքում:Դա տարբերակ է, այլ ոչ թե պարտավորություն ներդրողի համար իրականացնել փոխարկումը: Բաժնետոմսերի քանի քանակի համար, որոնց հնարավոր կլինի փոխարկել պարտատոմսը, որոշվում է «փոխարկման հարաբերակցության» միջոցով:
Օրինակ. DEF ընկերությունը թողարկում է 1000 ԱՄՆ դոլար անվանական արժեքով պարտատոմս 5% արժեկտրոնային տոկոսադրույքով 4 տարի մարման ժամկետով: Փոխարկման հարաբերակցությունը 20 է: Սա նշանակում է, որ ներդրողը փաստացիորեն գնում է DEF-ի 20 բաժնետոմս 50 դոլարով մեկ բաժնետոմսի համար ($ 1000 / 20=$ 50): DEF-ի բաժնետոմսերի արժեքը շարունակաբար աճում է և կազմում է 67 դոլար պարտատոմսերի թողարկման երկու տարվա ընթացքում: Այսպիսով, ներդրողը որոշում է իրականացնել փոխարկումը, որտեղ նա ձեռք է բերում 20 բաժնետոմս՝ մեկ բաժնետոմսի համար 67 դոլար արժողությամբ:
Փոխարկվող պարտատոմսերը ներդրողների շրջանում պարտքային ներդրումների տարածված տեսակ են՝ շնորհիվ իրենց ճկունության: Պարտատոմսի թողարկման պահին պարտատոմսատերը չգիտի, թե ինչպես է տատանվելու ընկերության բաժնետոմսի գինը պարտատոմսի ժամկետում։ Եթե բաժնետոմսի գինը արժեւորվի, ապա պարտատոմսատերը պատրաստ կլինի դառնալ ընկերության բաժնետեր և կվերափոխի պարտատոմսը սեփական բաժնետոմսերի:Եթե բաժնետոմսերի գները դրական աճ չեն ցուցաբերում կամ նվազում են, ապա պարտատոմսատերը կարող է դադարեցնել հարաբերությունները ընկերության հետ՝ մարման վերջում ստանալով միայն պարտատոմսի մայր գումարը և տոկոսները: Հետևաբար, փոխարկելի պարտատոմսերը նվազագույնի են հասցնում ներդրումների անկումը, քանի որ պարտատոմսը կարող է հասունանալ, եթե ընկերությունը պակաս հաջողակ կամ անհաջող է, և առավելագույնի հասցնել վերընթացը, եթե ընկերությունը հաջողակ է, պարտատոմսը բաժնետոմսերի վերածելով::
Ո՞րն է տարբերությունը Callable and Convertable Bonds:
Callable vs Փոխարկելի պարտատոմսեր |
|
| Կանչելի պարտատոմսերն այն պարտատոմսերն են, որոնք թողարկողը կարող է մարել մինչև մարման ժամկետը: | Փոխարկվող պարտատոմսերը պարտքային գործիքներ են, որոնք կարող են փոխակերպվել բաժնետոմսերի կանխորոշված քանակի պարտատոմսի գործողության ընթացքում: |
| Փոխակերպման տարբերակ | |
| Պարտատոմսերը չեն կարող փոխարկվել բաժնետոմսերի: | Փոխարկվող պարտատոմսերը կարող են փոխակերպվել սովորական բաժնետոմսերի՝ պարտատոմսի սեփականատիրոջ հայեցողությամբ: |
| Շահավետ երեկույթ | |
| Պարտատոմսերը շահավետ ներդրում են ընկերությունների համար, քանի որ նրանք կարող են վերաթողարկել պարտքը ավելի ցածր տոկոսադրույքով: | Փոխարկվող պարտատոմսերը շահավետ են ներդրողների տեսանկյունից, քանի որ այն հնարավորություն է տալիս իրենց հայեցողությամբ դառնալ ընկերության ապագա բաժնետերեր: |
Ամփոփում՝ Callable vs Convertible Bonds
Կանչելի և փոխարկելի պարտատոմսերի տարբերությունը դիսկրետ է. եթե պարտատոմսը թողարկվում է մինչև մարման ժամկետը մարելու օպցիոնով, այն կոչվում է վճարելի պարտատոմս, իսկ եթե պարտատոմսը թողարկվում է ապագա ամսաթվով այն մի շարք սովորական բաժնետոմսերի փոխարկելու օպցիոնով, այն կոչվում է փոխարկելի պարտատոմս:Ինչ տեսակի պարտատոմսերում ներդրումներ կատարել հիմնականում կախված է ներդրողների բնույթից և ակնկալիքներից. Օրինակ, վճարվող պարտատոմսերը գրավիչ տարբերակ չեն ներդրողի համար, ով պահանջում է կայուն եկամուտ:
Ներբեռնեք Callable vs Convertible Bonds PDF տարբերակը
Դուք կարող եք ներբեռնել այս հոդվածի PDF տարբերակը և օգտագործել այն անցանց նպատակներով՝ ըստ մեջբերումների: Խնդրում ենք ներբեռնել PDF տարբերակը այստեղ Կանչելի և փոխարկելի պարտատոմսերի միջև տարբերությունը
