LBO vs MBO
Չնայած ինչ-որ մեկին կորպորատիվ աշխարհից դուրս տերմինները, ինչպիսիք են LBO-ն և MBO-ն, կարող են տարօրինակ թվալ, դրանք բիզնես շրջանակներում սովորաբար օգտագործվող բառեր են: Մինչ LBO-ն վերաբերում է լծակների գնմանը, MBO-ն կառավարման գնման է: Թեև կան շատերը, ովքեր կարծում են, որ MBO-ն բոլորովին տարբերվում է LBO-ից, փորձագետներն ասում են, որ MBO-ն LBO-ի հատուկ դեպք է, որտեղ ոչ թե արտաքին, այլ ներքին ղեկավարությունն է ստանձնում ընկերության արդյունավետ վերահսկողությունը: Այս հոդվածը փորձում է պարզաբանել LBO-ի և MBO-ի միջև եղած տարբերությունները։
Ի՞նչ է LBO-ն:
Երբ կողմնակի անձը, սովորաբար ընկերությունը վերահսկելու շահագրգռվածություն ունեցող անձը գումար է կազմակերպում ընկերության բավարար բաժնետոմսեր գնելու համար, որպեսզի կարողանա վերահսկել ընկերության սեփական կապիտալը, դա կոչվում է լծակային գնում:Սովորաբար այս ներդրողը պարտք է վերցնում շատ բարձր տոկոս գումար, որը հետ է վերադարձվում ձեռք բերված ընկերության ակտիվները վաճառելով: Փողը սովորաբար գալիս է բանկերից և պարտքային կապիտալի շուկաներից: Պատմությունը լի է LBO-ի դեպքերով, երբ առանց կամ շատ քիչ գումար ունեցող մարդիկ LBO-ի միջոցով ձեռք են բերել վերահսկիչ լիազորություններ ընկերությունում: Զարմանալին այն է, որ ձեռք բերվող ընկերության ակտիվներն օգտագործվում են որպես գրավ՝ փոխառվող գումարների դիմաց։ Գումար հայթայթելու համար ձեռք բերող ընկերությունը ներդրողներին թողարկում է պարտատոմսեր, որոնք իրենց բնույթով ռիսկային են և չպետք է համարվեն որպես ներդրումային աստիճան, քանի որ ընթացակարգում առկա են էական ռիսկեր: Ընդհանուր առմամբ, LBO-ում պարտքի բաժինը տատանվում է 50-85%-ի սահմաններում, թեև եղել են դեպքեր, երբ LBO-ի ավելի քան 95%-ը կատարվել է պարտքով:
Ի՞նչ է MBO-ն:
MBO-ն կառավարման գնում է, որը LBO-ի տեսակ է: Այստեղ ընկերության ներքին ղեկավարությունն է, այլ ոչ թե կողմնակի անձինք, որոնք փորձում են գնել ընկերության վերահսկողությունը:Սա սովորաբար դիմում է կառավարիչներին ավելի շահագրգռված դարձնելու ընկերության գործերի բարելավման մեջ, քանի որ նրանք դառնում են բաժնետոմսերի սեփականատերեր և, հետևաբար, գործընկերներ շահույթում: Երբ MBO-ն տեղի է ունենում, հրապարակային ցուցակված ընկերությունը դառնում է մասնավոր: MBO-ն ազդում է կազմակերպության վերակազմավորման վրա և նաև կարևոր նշանակություն ունի ձեռքբերումների և միաձուլումների ժամանակ: Կան մարդիկ, ովքեր ասում են, որ MBO-ն այս օրերին օգտագործվում է մենեջերների կողմից, որպեսզի գնեն ընկերությունը ավելի ցածր գնով, այնուհետև ազդեն բաժնետոմսերի գների բարձրացման փոփոխությունների վրա՝ հսկայական շահ ստանալու համար: Այս տեսակետի կողմնակիցներն ասում են, որ մենեջերները փորձում են սխալ կառավարել՝ նվազեցնելով արտադրանքի և դրանով իսկ բաժնետոմսերի գները։ Հաջող MBO-ից հետո, որտեղ նրանք վերահսկողություն են ձեռք բերում էժան գնով, նրանք ղեկավարում են ընկերությունը արդյունավետ կերպով, որպեսզի բաժնետոմսերը կտրուկ աճեն:
Հակիրճ՝
LBO vs MBO
• LBO-ն լծակով գնում է, որը տեղի է ունենում, երբ օտարերկրյա անձը կազմակերպում է պարտքեր՝ ընկերության նկատմամբ վերահսկողություն ձեռք բերելու համար:
• MBO-ն մենեջմենթի գնումն է, երբ ընկերության ղեկավարներն իրենք են գնում ընկերության բաժնետոմսերը՝ այդպիսով ունենալով ընկերությունը:
• LBO-ում աութսայդերը դնում է իր սեփական կառավարման թիմը, մինչդեռ MBO-ում ներկայիս ղեկավար թիմը շարունակում է
• MBO-ում մենեջմենթը ծախսում է իր սեփական գումարը՝ վերահսկողություն ձեռք բերելու համար, քանի որ բաժնետերերն այդպես են ցանկանում:
