Clearing vs Settlement
Մաքսազերծումը և հաշվարկը երկու կարևոր գործընթաց են, որոնք իրականացվում են ֆինանսական շուկաներում գործարքներ իրականացնելիս, որտեղ կարելի է գնել և վաճառել մի շարք ֆինանսական արժեթղթեր: Քլիրինգը և հաշվարկը թույլ են տալիս քլիրինգային կորպորացիաներին իրականացնել բոլոր իրավունքների պարտավորությունները, որոնք առաջանում են արժեթղթերի առուվաճառքի գործընթացում, և այնպիսի պայմանավորվածություններ ձեռք բերել, որպեսզի միջոցներն ու արժեթղթերը կարողանան ճշգրիտ փոխանցել ժամանակին և արդյունավետ կերպով: Հոդվածում հստակ բացատրվում է, թե ինչպես է այս գործառույթներից յուրաքանչյուրը մտնում արժեթղթերի առևտրի գործընթացում, բացատրում է երկու գործընթացների միջև փոխհարաբերությունները և ընդգծում քլիրինգի և հաշվարկի նմանություններն ու տարբերությունները:
Ի՞նչ է Clearing?
Մաքսազերծումը ֆինանսական հաստատությունների մի շարքի պահանջների մարման գործընթացն է այլ ֆինանսական հաստատությունների պահանջների դեմ: Քլիրինգի գործընթացը տեղի է ունենում առևտրի իրականացման և կարգավորումների միջև ընկած ժամանակահատվածում: Երբ առևտուրն իրականացվի կամ ավարտվի ֆինանսական շուկայում, այդ մասին կտեղեկացվի քլիրինգային գործակալությանը, որն այնուհետև կիրականացնի գործարքի քլիրինգի գործընթացը: Քլիրինգը նման է հաշվապահական հաշվառմանը, որտեղ քլիրինգային տունը թարմացնում է տվյալների բազաները՝ համապատասխանեցնելով գործարքի գնորդին և վաճառողին, դրանով իսկ հաստատելով, որ երկու կողմերն էլ համաձայն են առևտրի պայմաններին: Այնուհետև քլիրինգային տունը կներգրավվի մի գործընթացի մեջ, որը հայտնի է որպես «ցանցավորում»:
Քանի որ մեկ օրվա ընթացքում ֆինանսական շուկաներում մեծ թվով առևտուրներ և գործարքներ են տեղի ունենում, քլիրինգային տունն օգտագործում է ավտոմատացված համակարգ՝ առքուվաճառքի պատվերները կարգավորելու համար, այնպես որ իրականում միայն մի քանի գործարքներ պետք է մարվեն: Երբ գնորդներն ու վաճառողները համապատասխանեցվեն և ճշգրիտ հաշվարկվեն, քլիրինգային տունը կտեղեկացնի գործարքի կողմերին և միջոցները վաճառողին փոխանցելու, իսկ արժեթղթերը՝ գնորդին միջոցներ կձեռնարկի:
Ի՞նչ է Հաշվարկը.
Կարգավորումը արժեթղթերի գնման գործընթացում վերջին փուլն է: Հաշվարկի ժամանակ գնորդը կավարտի գործարքի իր կողմը՝ կատարելով վաճառողին անհրաժեշտ վճարումները, իսկ վաճառողն իր հերթին գնորդին կփոխանցի գնված արժեթղթերը: Հաշվարկը կավարտվի, երբ քլիրինգային կորպորացիան գնորդին կփոխանցի արժեթղթերի սեփականությունը, և երբ միջոցները փոխանցվեն վաճառողին: Բաժնետոմսերը և պարտատոմսերը մարվում են կատարման օրվանից 3 օր հետո. Պետական արժեթղթերը, օպցիոնները և փոխադարձ հիմնադրամները մարվում են կատարման օրվանից մեկ օր հետո, իսկ ավանդի վկայագրերը սովորաբար մարվում են կատարման նույն օրը:
Ո՞րն է տարբերությունը Clearing-ի և Settlement-ի միջև:
Քլիրինգը և հաշվարկը երկուսն էլ գործընթացներ են, որոնք իրականացվում են քլիրինգային տան կողմից արժեթղթերի առուվաճառքի գործընթացում: Կարևոր է, որ ամուր քլիրինգային և հաշվարկային համակարգ ստեղծվի՝ ֆինանսական շուկաներում արժեթղթերի առևտրի հարթ գործառնությունները պահպանելու համար:Քլիրինգը գործընթացի երկրորդ մասն է, որը տեղի կունենա առևտրի իրականացումից հետո և մինչև գործարքի կարգավորումը: Քլիրինգն այն է, որտեղ գնորդներն ու վաճառողները համընկնում և հաստատվում են, և գործարքները զրոյացվում են (գնման փաթեթը վաճառքի գործարքներով), այնպես որ իրականում միայն մի քանի գործարքներ պետք է կատարվեն: Հաշվարկը գործընթացի վերջին փուլն է, որտեղ քլիրինգային տունը գնորդին կփոխանցի գնված արժեթղթերի սեփականությունը և վճարովի միջոցները կփոխանցի վաճառողին:
Քլիրինգ-հաշվարկային համակարգի հիմնական առավելությունը գործարքների անվտանգությունն է։ Քանի որ գործընթացն իրականացվում է քլիրինգային կորպորացիայի կողմից, գնորդներն ու վաճառողները կարող են ապահովել, որ արժեթղթերի և միջոցների առաքումը տեղի կունենա ժամանակին և ճշգրիտ կերպով:
Ամփոփում՝
Մաքսազերծում ընդդեմ հաշվարկի
• Մաքրումը և հաշվարկը երկու կարևոր գործընթաց են, որոնք իրականացվում են ֆինանսական շուկաներում գործարքներ իրականացնելիս, որտեղ կարելի է գնել և վաճառել մի շարք ֆինանսական արժեթղթեր:
• Կարևոր է, որ ստեղծվի քլիրինգային և հաշվարկային հզոր համակարգ՝ ֆինանսական շուկաներում արժեթղթերի առևտրի հարթ գործառնությունները պահպանելու համար:
• Մաքրումը ֆինանսական հաստատությունների մի շարքի պահանջների մարման գործընթացն է այլ ֆինանսական հաստատությունների պահանջների նկատմամբ:
• Քլիրինգը նման է հաշվապահական հաշվառմանը, որտեղ քլիրինգային տունը թարմացնում է տվյալների բազաները՝ համապատասխանեցնելով գործարքի գնորդին և վաճառողին, դրանով իսկ հաստատելով, որ երկու կողմերն էլ համաձայն են առևտրի պայմաններին:
• Հաշվարկի ժամանակ գնորդն ավարտում է գործարքի իր կողմը` կատարելով անհրաժեշտ վճարումները վաճառողին, իսկ վաճառողն իր հերթին գնորդին է փոխանցում գնված արժեթղթերը:
