Տարբերությունը IRR-ի և ROI-ի միջև

2024 Հեղինակ: Alex Aldridge | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2023-12-17 13:41

Հիմնական տարբերություն – IRR ընդդեմ ROI

Կան մի շարք գործոններ, որոնք պետք է հաշվի առնել ներդրումներ կատարելիս, որտեղ եկամտաբերությունը կենսական դեր է խաղում: Ներդրումները պետք է գնահատվեն իրենց եկամտաբերությամբ ոչ միայն ներդրումներն իրականացնելուց հետո, այլև նախքան կանխատեսումների տեսքով կապիտալ հատկացնելը: IRR-ը (Internal Rate of Return) և ROI (Return On Investment) այս նպատակով երկու լայնորեն կիրառվող չափորոշիչներ են: IRR-ի և ROI-ի հիմնական տարբերությունն այն է, որ չնայած IRR-ն այն դրույքն է, որով նախագծի ներկա արժեքը հավասար է զրոյի, ROI-ն հաշվարկում է ներդրումներից եկամտաբերությունը որպես ներդրված սկզբնական գումարի տոկոս::

Ինչ է IRR

IRR (Ներքին եկամտաբերության տոկոսադրույք) այն զեղչի դրույքն է, որի դեպքում նախագծի զուտ ներկա արժեքը զրո է: Սա կազմում է նախագծից ակնկալվող եկամտաբերության կանխատեսումը:

Զուտ ներկա արժեք (NPV)

NPV-ն այսօր (ներկայումս) գումարի արժեքն է՝ ի տարբերություն ապագա ամսաթվի դրա արժեքի: Այլ կերպ ասած, դա ապագա դրամական հոսքերի ներկա արժեքն է:

Օրինակ՝ $100 գումարը նույնը չի գնահատվի 5 տարվա ընթացքում, այն կարժենա $100-ից պակաս: Սա պայմանավորված է փողի ժամանակային արժեքով, որտեղ փողի իրական արժեքը նվազում է գնաճի արդյունքում:

Զեղչի տոկոսադրույք

Զեղչի դրույքաչափ, որն օգտագործվում է ապագա դրամական հոսքերի ներկա արժեքի համար

NPV-ի որոշման կանոն

• Եթե NPV-ն դրական է, դա նշանակում է, որ նախագիծը կստեղծի բաժնետերերի արժեք; Այսպիսով, ընդունիր այն։
• Եթե NPV-ն բացասական է, դա նշանակում է, որ նախագիծը կկործանի բաժնետերերի արժեքը. հետևաբար, մերժիր այն։

IRR-ն հաշվարկելու համար ծրագրի դրամական հոսքերը պետք է հաշվի առնվեն զեղչի գործակիցը հաշվարկելու համար, որի արդյունքում NPV զրոյական է: IRR-ը հաշվարկվում է հետևյալ բանաձևով.

IRR=r ^a + NPV ^a/ (NPV ^ա – NPV ^b) (r 2^a –r 2^b)

Նախագծին շարունակելու որոշումը կախված է ծրագրից ակնկալվող թիրախային IRR-ի և իրական IRR-ի տարբերությունից: Օրինակ, եթե թիրախային IRR-ն 6% է, իսկ IRR-ն՝ 9%, ապա ընկերությունը պետք է ընդունի նախագիծը:

IRR-ի օգտագործման հիմնական առավելությունն այն է, որ այն շահույթի փոխարեն օգտագործում է դրամական հոսքեր, որոնք ապահովում են ավելի ճշգրիտ գնահատում, քանի որ դրամական միջոցների հոսքերը չեն ազդում հաշվապահական պրակտիկայի վրա: Այնուամենայնիվ, նախագծի համար դրամական միջոցների ապագա հոսքերի կանխատեսումը ենթարկվում է մի շարք ենթադրությունների, և շատ դժվար է ճշգրիտ կանխատեսել՝ չնախատեսված հանգամանքների պատճառով: Այսպիսով, այս սահմանափակումը կարող է նվազեցնել այս միջոցառման արդյունավետությունը որպես ներդրումային գործիք:

Գծապատկեր_1. IRR (վերադարձի ներքին դրույքաչափ) գրաֆիկ

Ինչ է ROI

ROI-ը կարելի է դասակարգել որպես ներդրումներից եկամտաբերություն ստանալու կարևոր գործիք: Սա ներդրողների կողմից հաճախ օգտագործվող բանաձև է՝ հաշվարկելու համար, թե որքան եկամուտ է ստացվում որոշակի ներդրման համար՝ որպես սկզբնական ներդրված գումարի համամասնություն: Սա հաշվարկվում է որպես տոկոս, ինչպես նշված է ստորև:

ROI=(շահույթ ներդրումներից – Ներդրումների արժեքը) / Ներդրումների արժեքը

Օրինակ՝ ներդրող A-ն 2015 թվականին գնել է XYZ Ltd-ի 50 բաժնետոմս՝ յուրաքանչյուրը $7 գնով: 31.01.2017-ին բաժնետոմսերը վաճառվում են յուրաքանչյուրը 11 ԱՄՆ դոլար գնով, մեկ բաժնետոմսի համար ապահովելով $5 շահույթ: Այսպիսով, ROI-ը կարող է հաշվարկվել որպես

ROI=(5011) – (507)/ 507=57%

ROI-ն նաև օգնում է համեմատել տարբեր ներդրումներից ստացված եկամուտները. Այսպիսով, ներդրողը կարող է ընտրել, թե որում ներդրումներ կատարի երկու կամ ավելի տարբերակների միջև:

Ընկերությունները հաշվարկում են ROI՝ որպես ցուցիչ այն բանի, թե որքան լավ է ներդրված կապիտալն օգտագործվում եկամուտ ստեղծելու համար:

ROI=շահույթ մինչև տոկոսները և հարկերը / զբաղված կապիտալը

Ո՞րն է տարբերությունը IRR-ի և ROI-ի միջև:

IRR ընդդեմ ROI
IRR-ն այն փոխարժեքն է, որով զուտ ներկա արժեքը զրո է:	ROI-ն ներդրումներից եկամտաբերությունն է՝ որպես ներդրված սկզբնական գումարի տոկոս:
Օգտագործել
Սա օգտագործվում է ապագա ներդրումների կենսունակությունը որոշելու համար:	Սա օգտագործվում է անցյալ ներդրումների կենսունակությունը որոշելու համար:
Հաշվարկման տարրեր
Սա օգտագործում է դրամական հոսքեր	Սա օգտագործում է շահույթ:
Հաշվի բանաձև
IRR=r a + NPV a/ (NPV ա – NPV b) (r 2a –r 2b)	ROI=շահույթ մինչև տոկոսները և հարկերը / զբաղված կապիտալը

Ամփոփում – IRR ընդդեմ ROI

IRR-ի և ROI-ի հիմնական տարբերությունն այն է, որ դրանք օգտագործվում են երկու տեսակի ներդրումների համար. IRR-ն գնահատելու է ապագա ծրագրերը և ROI-ն՝ արդեն իսկ կատարված ներդրումների կենսունակությունը գնահատելու համար: Քանի որ IRR-ն ենթարկվում է ապագա դրամական հոսքերի կանխատեսմանը, դրա արդյունավետությունը կախված է նրանից, թե որքան ճշգրիտ կարող են դրանք կանխատեսվել:Մյուս կողմից, ROI-ն նման բարդություններ չունի։ Այնուամենայնիվ, ROI-ն հաշվի չի առնում ներդրումների ժամանակաշրջանը, որը շատ կարևոր է, քանի որ որոշ ներդրողներ նախընտրում են շահույթ ձեռք բերել ավելի կարճ ժամանակահատվածում, ի տարբերություն երկար սպասելու, նույնիսկ համեմատաբար ավելի բարձր եկամտաբերություն ստանալու համար: