Հիմնական տարբերություն – Հաստատված վճարի ծածկույթի հարաբերակցություն ընդդեմ պարտքի ծառայության ծածկույթի հարաբերակցության
Ֆիքսված վճարի ծածկույթի գործակիցը և պարտքի սպասարկման ծածկույթի գործակիցը ընկերությունում փոխանցման մակարդակի (պարտքի համամասնությունը կապիտալի կառուցվածքում) կարևոր ցուցանիշներ են: Ֆիքսված վճարի ծածկույթի գործակիցի և պարտքի սպասարկման ծածկույթի գործակիցի հիմնական տարբերությունն այն է, որ ֆիքսված վճարի ծածկույթի գործակիցը գնահատում է ընկերության կարողությունը վճարելու չմարված ֆիքսված վճարները, ներառյալ տոկոսները և վարձակալության ծախսերը, մինչդեռ պարտքի սպասարկման ծածկույթի գործակիցը չափում է կանխիկի հասանելիությունը բավարարելու համար: ընկերության պարտքային պարտավորությունները. Կարևոր է ճիշտ տարբերակել այս երկու հարաբերակցությունները, քանի որ այս երկուսը կարող են շփոթեցնող լինել, քանի որ դրանք որոշակիորեն նման իմաստներ են հաղորդում:
Ի՞նչ է ֆիքսված վճարի ծածկույթի հարաբերակցությունը:
Ֆիքսված վճարի ծածկույթի գործակիցը (FCCR) չափում է ընկերության կարողությունը կարգավորելու ֆիքսված վճարները, ինչպիսիք են տոկոսները և վարձակալության ծախսերը: Այս վճարները կարտացոլվեն ֆինանսական արդյունքների մասին հաշվետվությունում գործառնական շահույթից հետո: FCCR-ը հաշվարկելու համար օգտագործվում է հետևյալ բանաձևը։
Ֆիքսված վճարի ծածկույթի հարաբերակցություն=(EBIT + ֆիքսված վճար մինչև հարկը)/ (ֆիքսված վճար մինչև հարկը + տոկոս)
FCCR-ն ուսումնասիրում է ընկերության կարողությունը՝ ծածկելու իր ֆիքսված վճարները ստացված շահույթից: Սա շատ նման է տոկոսների ծածկույթի հարաբերակցությանը, որը հաշվարկում է տոկոսավճարները մարելու հնարավորությունը: Օրինակ, եթե հաշվարկված տոկոսների ծածկույթը 4 է, դա նշանակում է, որ ընկերությունը ի վիճակի է ստացված շահույթից 4 անգամ տոկոս վճարել: FCCR-ն տարբերվում է տոկոսների ծածկույթի գործակիցից, քանի որ այն հաշվի է առնում լրացուցիչ ֆիքսված վճարներ, ինչպիսիք են վարձակալության ծախսերը և ապահովագրության ծախսերը, բացի տոկոսներից:
Օրինակ. ABC Ltd.-ի EBIT-ը վերջին ֆինանսական տարվա համար կազմում է $420,000: Ընկերությունը կրել է 38,000 ԱՄՆ դոլարի տոկոսային ծախս և 56,000 ԱՄՆ դոլարի այլ ֆիքսված վճարներ մինչև հարկումը:
FCCR=($420, 000+56, 000)/ (56, 000+38, 000)=5 անգամ
ABC-ն կարող է օգտագործել իր եկամուտները ֆիքսված վճարները մինչև 5 անգամ մարելու համար, ինչը ծածկույթի բարենպաստ հարաբերակցություն է: Ավելի ցածր հարաբերակցությունը ցույց կտա, որ ընկերությունը դժվարանում է վճարել իր ֆիքսված վճարները։
Ի՞նչ է պարտքի սպասարկման ծածկույթի հարաբերակցությունը:
Նաև հայտնի է որպես պարտքի ծածկույթի գործակից, պարտքի սպասարկման ծածկույթի գործակիցը (DSCR) չափում է, թե որքան միջոցներ կան ընկերության պարտքային պարտավորությունները կատարելու համար: Սա ներառում է միջոցներ, որոնք հասանելի են տոկոսների, մայր գումարի և վարձակալության վճարումները մարելու համար: DSCR-ը հաշվարկվում է ստորև:
Պարտքի ծառայության ծածկույթի հարաբերակցություն=Զուտ գործառնական եկամուտ / ընդհանուր պարտքի սպասարկում
Օրինակ. BCV Ltd-ն ստացել է $475,500 զուտ գործառնական եկամուտ 31.12.2016 ավարտված տարվա համար: BCV-ի ընդհանուր պարտքի սպասարկումը կազմում է $400, 150: Ստացված DSCR-ը կազմում է 1.9 ($475,000/$400, 150)
Քանի որ DSCR-ը 1-ից ավելի է, սա ցույց է տալիս, որ ընկերությունը լավ հագեցած է շահույթով պարտքի վճարումները ծածկելու համար: Եթե DSCR-ը 1-ից պակաս է, դա ցույց կտա, որ ընկերությունը չի ստեղծել բավարար եկամուտ՝ պարտքային պարտավորությունները ծածկելու համար: Այս հարաբերակցությունը հատկապես կարևոր է դառնում, երբ ընկերությունը ցանկանում է վարկ ստանալ, քանի որ բանկերը կարող են պահանջել, որ հարաբերակցությունը լինի համաձայնեցված մակարդակի վրա:
Չկա որոշակի իդեալական հարաբերակցություն պարտքի սպասարկման ծածկույթի համար, որին պետք է հասնեն ընկերությունները: Այնուամենայնիվ, քանի որ DSCR-ը կարևոր գործակից է, որը բանկերը հաշվի են առնում նախքան վարկեր տրամադրելը, վարկի տեսակը և չափը և բանկի հետ ընկերության հարաբերությունների բնույթը կնպաստեն իդեալական հարաբերակցության որոշմանը::
Ո՞րն է տարբերությունը ֆիքսված վճարի ծածկույթի և պարտքի սպասարկման ծածկույթի հարաբերակցության միջև:
Ֆիքսված վճարի ծածկույթի գործակից (FCCR) ընդդեմ պարտքի ծառայության ծածկույթի հարաբերակցության (DSCR) |
|
| Ֆիքսված վճարի ծածկույթի գործակիցը գնահատում է ընկերության կարողությունը վճարելու չմարված ֆիքսված վճարները, ներառյալ տոկոսները և վարձակալության ծախսերը: | Պարտքի սպասարկման ծածկույթի գործակիցը չափում է կանխիկի գումարը, որը հասանելի է ընկերության պարտքային պարտավորությունները կատարելու համար: |
| Շահույթի օգտագործում Գծապատկեր | |
| Ֆիքսված վճարի ծածկույթի գործակիցն իր բանաձևում օգտագործում է շահույթը մինչև տոկոսները և հարկերը: | Պարտքի ծառայությունների ծածկույթի գործակիցն իր բանաձևում օգտագործում է զուտ գործառնական եկամուտը: |
| Կարևորություն | |
| FCCR-ի հաշվարկման հարաբերակցությունն է (EBIT + Հաստատագրված վճար մինչև հարկը) / (Հաստատագրված վճար մինչև հարկը + Տոկոս): | DSCR-ի հաշվարկման հարաբերակցությունն է (զուտ գործառնական եկամուտ / ընդհանուր պարտքի սպասարկում) |
Ամփոփում- Հաստատված վճարի ծածկույթի հարաբերակցություն ընդդեմ պարտքի ծառայության ծածկույթի հարաբերակցության
Ֆիքսված վճարի ծածկույթի գործակիցի և պարտքի սպասարկման ծածկույթի հարաբերակցության հիմնական տարբերությունը կախված է նրանից, թե արդյոք դրանք կենտրոնացած են ընկերության ֆիքսված վճարները մարելու կարողության կամ պարտքի պարտավորությունները կատարելու համար հասանելի միջոցները հաշվարկելու վրա: Այս երկու գործակիցներն էլ ցույց են տալիս ընկերությունում փոխանցման մակարդակը. Այսպիսով, դրանք կարելի է համարել որպես կենսական գործակիցներ։ Եթե այս գործակիցները ցածր են ընդունելի մակարդակից, ապա պետք է հաշվի առնել ֆինանսավորման լրացուցիչ աղբյուրներ:
